<<
>>

Классификация финансовых рынков

В зависимости от особенностей развития отдельных сегментов финансового рынка существуют различные подходы к классификации финансовых рынков. Чаще других используют следующую классификацию, которая в графическом виде представлена на рис.
2.1.

Рис. 2.1. Классификация финансовых рынков

Рис. 2.1. Классификация финансовых рынков

Финансовые рынки образованы четырьмя рынками - валютным ры нком, рынком капитала, рынком золота и рынком денежных средств.

Валютный рынок - рынок, на котором товаром являются объекты имеющие валютную ценность. К валютным ценностям относятся: иност ранная валюта и средства на банковских счетах в денежных единицах иностранного государства; ценные бумаги и другие обязательства, выра женные в иностранной валюте; драгоценные металлы и природные драго ценные камни.

Субъектами (участниками) валютного рынка являются банки, биржи экспортеры и импортеры, финансовые и инвестиционные учреждения правительственные организации.

Объект валютного рынка - любое финансовое требование, выраженное в валютных ценностях.

Рынок золота - это сфера экономических отношений, связанный куплей-продажей золота с целью накопления и пополнения золотого за

паса страны, промышленного потребления, организации и совершенствования бизнеса и т.п.

Рынок капитала и рынок денежных средств. Критерием разделения финансовых рынков на рынки капитала и рынки денежных средств лежит срок обращения соответствующих финансовых инструментов. К рынку денежных средств относятся финансовые инструменты со сроком обращения менее года. К рынку капитала относятся долгосрочные финансовые инструменты (со сроком обращения свыше 5 лет). Имеется также промежуточный интервал от одного года до пяти лет, когда говорят о среднесрочных инструментах и рынках, которые в общем случае также относятся к рынку капитала.

В современной России в условиях высокой инфляции, в условиях формирования и развития финансовых рынков к долгосрочным инструментам часто относят финансовые инструменты с периодом обращения более полугода.

Одним из критериев, по которому различаются денежные рынки и рынки капитала, является следующий: денежному рынку соответствуют финансовые инструменты, обеспечивающие ликвидными средствами текущую деятельность экономических субъектов, в то время, как финансовые инструменты рынка капитала обеспечивают процессы сбережения и долгосрочного инвестирования.

На рынке капитала основными инструментами являются долгосрочные облигации, акции, долгосрочные ссуды. На денежном рынке основными инструментами являются казначейские векселя, банковские акцепты, депозитные сертификаты банков.

Рынок капитала, в свою очередь, подразделяется на рынок ссудного капитала и рынок долевых ценных бумаг. Деление это основано на характере отношений между покупателями финансовых инструментов и эмитентами финансовых инструментов. Если финансовыми инструментами являются долевые ценные бумаги, то эти отношения носят характер отношений собственности (и при этом образуется рынок долевых ценных бумаг), в остальных случаях это - кредитные отношения (и при этом образуется рынок ссудного капитала).

В свою очередь рынок ссудного капитала разделяется на рынок долгосрочных банковских ссуд и рынок долговых ценных бумаг. На рынке ссудного капитала обращаются долгосрочные финансовые инструменты, предоставляемые на условиях срочности, возвратности и платности.

Рынок долевых ценных бумаг, рынок долговых ценных бумаг и рынок производных ценных бумаг (срочный рынок) образуют рынок ценных бу-] маг (фондовый рынок).

На рынке ценных бумаг происходит выпуск и обращение не только1' ценных бумаг как таковых, но и их заменителей - купонов, сертификатов и т.п. Участники рынка ценных бумаг образуют три группы:

эмитенты - лица, которые выпускают ценные бумаги для привлечения необходимых денежных средств;

инвесторы - лица, которые покупают ценные бумаги с целью обладания имущественными и неимущественными правами, с целью получения доходов;

посредники _ лица, оказывающие услуги эмитентам и инвесторам. Фондовый рынок (рынок ценных бумаг) подразделяется на биржевой

рынок, внебиржевой рынок, первичный, вторичный, а также спотовый и срочный рынки.

В зависимости от формы организации совершения сделок с ценными бумагами рынок ценных бумаг подразделяется на биржевой и внебирже-вой рынки.

Биржевой рынок - сфера обращения ценных бумаг в специально созданных финансовых институтах - фондовых биржах - для организованной и систематической продажи ценных бумаг. Торговля на бирже осуществляется только членами биржи - причем только теми цен-ными бумагами, которые включены в котировочный список, т.е. прошли процедуру допуска их к продаже.

Внебиржевой рынок - система крупных торговых площадок, деятельность которых подчиняется строгим и обязательным правилам. Дилеров внебиржевого рынка иногда называют «маркет-мейкерами» («создателями, созидателями рынка»).

На первичном рынке происходит первичное размещение ценных бумаг, т.е. процесс вывода на рынок вновь выпускаемых ценных бумаг. Обязательные участники первичного рынка - эмитенты и инвесторы.

Вторичный финансовый рйшок - рынок, на котором покупатели и продавцы оперируют «бывшими в употреблении» ценными бумагами (т.е. эмитированными ранее) и, как правило, цены на них выше, чем цены на эти же ценные бумаги при первичном размещении. Основное предназначение вторичного рынка ценных бумаг - перераспределение имеющихся ресурсов между участниками рынка в соответствии с их желаниями, потребностями и возможностями. Существование вторичного финансового рынка стимулирует увеличение объемов покупок инвесторами ценных бумаг на первичном финансовом рынке. В зависимости от сроков совершения операций с ценными бумагами фондовый рынок подразделяется на спотовый и срочный сегменты рынка.

Спотовый рынок характеризуется тем, что обмен ценных бумаг на денежные средства осуществляется практически во время самой сделки.

На срочном рынке осуществляется торговля срочными контрактами: форвардными, фьючерсными контрактами, опционами, свопами.

Форвардный рынок - рынок, на котором стороны сделки договариваются о поставке и покупке имеющихся у них в действительности ценных бумаг с окончательным расчетом к определенной дате в будущем.

Фьючерсный рынок - рынок, на котором производится торговля контрактами на поставку в определенный срок в будущем финансовых инструментов, обращающихся на финансовом рынке.

Опционный рынок - рынок, на котором производятся сделки купли- продажи контрактов с правом покупки или продажи определенных финансовых инструментов по заранее установленной цене (называемой ценой исполнения опциона) до окончания срока его действия.

Рынок свопов - рынок прямых обменов контрактами между субъектами рынка. На этом рынке гарантируется взаимный обмен двумя финансовыми обязательствами в определенный момент (или в разные определенные моменты) в будущем. Отличием своп-сделки от форвардной сделки является то, что своп подразумевает перевод только чистой разницы между суммами по каждому обязательству. Кроме того, конкретные параметры взаимных обязательств по свопам (в отличие от форвардного контракта) при заключении сделки не уточняются и могут изменяться в зависимости от изменения внешних условий, например, уровня процентной ставки, обменного курса или других факторов.

В развитие рассмотренной выше классификации финансовых рынков следует упомянуть о рынках страховых полисов и ипотечных рынках. Это особые рынки со своими финансовыми инструментами и институтами - сберегательными учреждениями, действующими на договорной основе. Инвестиционная политика страховых компаний и пенсионных фондов направлена на приобретение долгосрочных финансовых инструментов.

<< | >>
Источник: А.И. Зимин . ИНВЕСТИЦИИ - ВОПРОСЫ И ОТВЕТЫ.. 2006

Еще по теме Классификация финансовых рынков:

  1. 6.1. Экономическая сущность рынка. Классификация рынков
  2. 1.3. Глобализация и интернационализация финансовых рынков
  3. 1.1. Понятие международных финансовых рынков
  4. 3.1.2. Соотношение банковского, финансового и денежного рынков
  5. Статья 23.47. Органы, уполномоченные в области финансовых рынков
  6. 1. Роль международных финансовых рынков в мировой экономике
  7. Миф 24 Развитие финансовых рынков не зависит от прав собственности. Их становление — следствие, а не причина экономического роста
  8. 1985 премия присуждена за анализ финансовых рынков и процессов сбережения
  9. Миф 36 Финансовая глобализация опасна для бедных стран. Поэтому России стоит отгородиться от глобальных рынков капитала
  10. 1981 премия присуждена за анализ финансовых рынков и их влияния на принятие решений о расходах, занятости, производстве и ценах