<<
>>

Эффект диверсификации инвестиций

Для описания эффекта диверсификации сравним стандартное отклонение портфеля со средневзвешенным стандартным отклонением составляющих его ценных бумаг. Средневзвешенная величина стандартных отклонений ценных бумаг А и В составляет величину:

Разница между результатами, полученными из выражений (4.13) и (4.14), и есть одно из основных положений теории инвестиционного портфеля - проявление эффекта диверсификации, который заключается в том, что стандартное отклонение портфеля (и, соответственно, риск) ниже, чем средневзвешенная величина стандартных отклонений доходное - тей его компонентов - отдельных ценных бумаг.

Итак, инвесторы минимизируют стандартное отклонение доходности портфеля путем диверсификации ценных бумаг в портфеле, причем, сочетание различных ценных бумаг в портфеле может лишь незначительно снизить стандартное отклонение ожидаемой доходности, особенно, если эти ценные бумаги имеют высокую степень положительной ковариации. Эффект от диверсификации достигается только в том случае, если портфель составлен из ценных бумаг, ведущих себя на рынке несхожим образом. В этом случае стандартное отклонение доходности портфеля может быть значительно меньше, чем отклонения для индивидуальных ценных бумаг в портфеле. Действительно, если акции в портфеле ведут себя одинаково, риск портфеля не снижается, а если две ценные бумаги портфеля имеют абсолютную отрицательную корреляция (= - 1), то риск портфеля может быть полностью исключен.

<< | >>
Источник: А.И. Зимин . ИНВЕСТИЦИИ - ВОПРОСЫ И ОТВЕТЫ.. 2006

Еще по теме Эффект диверсификации инвестиций:

  1. Диверсификация инвестиций по модели Марковица
  2. ЭФФЕКТ НЕДАВНОСТИ, ЭФФЕКТ КРАЯ — см. Позиционная кривая, Эффект первичности.
  3. 6.3. ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ПОРТФЕЛЯ
  4. 7.3 ДИВЕРСИФИКАЦИЯ, ТРАНСФЕРТ И САМОСТРАХОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ
  5. ДИВЕРСИФИКАЦИЯ
  6. 7.6. ЭФФЕКТ СУБСТИТУЦИИ И ЭФФЕКТ ДОХОДА
  7. ЭФФЕКТ НЕДАВНОСТИ, ЭФФЕКТ КРАЯ
  8. 3.5. Возможные риски: страхование, диверсификация, лимитирование и другие
  9. 14.4. ИНВЕСТИЦИИ И ИХ ВЛИЯНИЕ НА ОБЪЕМ НАЦИОНАЛЬНОГО ПРОИЗВОДСТВА. МУЛЬТИПЛИКАТОР И АКСЕЛЕРАТОР ИНВЕСТИЦИЙ
  10. ЭФФЕКТ СУФФИКСА
  11. РАНШБУРГА ЭФФЕКТ
  12. ЗЕЙГАРНИК ЭФФЕКТ
  13. БУМЕРАНГА ЭФФЕКТ
  14. 3.3.1. Внешние эффекты
  15. ВНЕШНИЙ ЭФФЕКТ
  16. ЭФФЕКТ СУФФИКСА (англ. suffix effect)