<<
>>

1.2 ХАРАКТЕРИСТИКА РИСКА КАК ОБЪЕКТА ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ

Накопленный в процессе эволюции экономической мысли теоретический арсенал позволяет довольно разносторонне охарактеризовать природу предпринимательского риска в целом и финансового риска в частности.
Вместе с тем, на современном этапе в трактовке категории риска отдельными исследователями имеется много противоречий; ряд этих трактовок носят ограниченный характер; во многих случаях "риск" отождествляется с понятием "условия риска". В этой связи представляется целесообразным комплексно рассмотреть основные сущностные характеристики и особенности финансового риска в свете уже накопленного теоретического арсенала и сформулировать на этой основе более полное его определение.

Финансовый риск предприятия отражают следующие основные характеристики (рис. 1.1):

Рисунок 1.1. Основные сущностные характеристики финансового риска предприятия как объекта управления.

Рисунок 1.1. Основные сущностные характеристики финансового риска предприятия как объекта управления.

1. Экономическая природа. Финансовый риск проявляется в сфере экономической деятельности предприятия, прямо связан с формированием его доходов и характеризуется возможными экономическими его потерями в процессе осуществления финансовой деятельности. С учетом

перечисленных экономических форм своего проявления финансовый риск характеризуется как категория экономическая, занимающая определенное место в системе экономических категорий, связанных с осуществлением хозяйственного процесса.

2. Объективность проявления. Финансовый риск является объективным явлением в функционировании любого предприятия; он сопровождает практически все виды финансовых операций и все направления его финансовой деятельности.

Риск присущ каждому финансовому решению, связанному с ожиданием доходов, независимо от того, по- нимаетэту ситуацию финансовый менеджер или нет. Хотя принятие рискового финансового решения и носит субъек-тивный характер, объективная природа проявления риска остается неизменной. Это определяет осознанное отношение к риску в процессе осуществления финансовой деятельности.

Действие в условиях выбора. Это одна из наиболее существенных характеристик финансового риска, которая часто упускается или неверно трактуется многими иссле-дователями. Такое действие предпринимается финансовым менеджером в условиях рисковой ситуации или ситуации неопределенности только при наличии вариантов этого выбора. В этой своей характеристике финансовый риск проявляется как на стадии выбора (принятия) решения, так и на стадии его реализации. Как действие в условиях выбора финансовый риск является способом практического разрешения противоречий в развитии возможных условий осуществления предстоящей финансовой деятельности. Иными словами, финансовый риск это не отражение рис-ковой ситуации (условий риска или неопределенности), а конкретное действие субъекта, принимающего решение, направленное на практический выход из этой ситуации в условиях неизбежного выбора.

Альтернативность выбора. Финансовый риск предполагает необходимость выбора альтернативы действий финансового менеджера. При любых видах ситуации риска или неопределенности существует, по меньшей мере, две альтернативы этого выбора — принять на себя финансовый риск или отказаться от него. В реальной практике таких альтернатив гораздо больше и в зависимости от конкретного содержания условий риска или неопределенности эти альтернативы характеризуются различной степенью сложности и методами выбора. В одних случаях выбор альтернативы действий осуществляется на основе прошлого опыта, в других — на моделировании ситуаций развития событий и будущем, в третьих — просто на интуиции финансового менеджера, принимающего решение. Там где нет альтернативы выбора, нет и самого понятия финансового риска.

Целенаправленное действие. Финансовый риск всегда рассматривается по отношению к конкретной цели, на достижение которой он направлен. Как правило, такой

целью является получение определенной суммы (или уровня) дохода в результате осуществления отдельной финансовой операции или финансовой деятельности в делом. В этом отношении финансовый риск рассматривается как возможность недостижения дели того или иного управлен-ческого решения вследствие объективно существующей неопределенности условий осуществления предстоящей финансовой деятельности. Именно возможность несовпа-дения полученного финансового результата с намеченным целевым его показателем и характеризует сущность финан-сового риска. Без такого целевого измерителя финансовый риск как действие теряет свой смысл.

Вероятность достижения цели. Наличие вероятности отклонения от цели является атрибутом любого финансового риска, отражающим его содержание. При этом количественная идентификация этой вероятности в условиях риска су-щественно отличается от условий неопределенности. Усло-вия риска характеризуются как совокупность предстоящих вариантов осуществления финансовой деятельности, в ко-торых существует объективная возможность количественно оценить вероятность достижения целевого результата. В отличие от них, условия неопределенности рассматриваются как совокупность предстоящих вариантов возможностей осуществления финансовой деятельности, в которых вероятность достижения целевого результата в количе-ственном измерителе установлена быть не может. Вместе с тем, финансовый менеджер, принимающий рисковое ре-шение в условиях неопределенности, уверен, что вероят-ность достижения целевого результата существует, иначе финансовый риск как его действие был бы лишен смысла. • Неопределенность последствий. Эта характеристика финансового риска определяется невозможностью детер-минировать количественный финансовый результат (в пер-вую очередь, доходность осуществляемых финансовых операций) в процессе принятия финансовых решений.

По-следствия действий финансового менеджера, связанных с финансовым риском, могут иметь как положительные, так и отрицательные отклонения от целевого результата. При этом уровень результативности финансовых операций может колебаться (по отношению к целевому его значению) в зависимости от вида и уровня риска в довольно значи-тельном диапазоне. Эта неопределенность последствий финансового риска проявляется как в условиях неопреде-ленности, так и в условиях риска.

Ожидаемая неблагоприятность последствий. Как отмечено выше, последствия финансового риска могут характеризоваться как позитивными, так и негативными результатами финансовой деятельности. Однако в теории и в хозяйственной практике уровень финансового риска оценивается, прежде всего, размерами возможного экономического ущерба. Этот экономический ущерб в процессе реализации финансового риска может принимать различные формы - потерю прибыли, дохода, части или всей суммы капитала предприятия. В финансовой практике этот экономический ущерб всегда оценивается в денежном измерении.

Динамичность уровня. Уровень финансового риска, присущий той или иной финансовой операции или опре-деленному виду финансовой деятельности предприятия, не является неизменным. Прежде всего, он существенно ва-рьирует во времени, т.е. зависит от продолжительности осуществления финансовой операции. Фактор времени оказывает самостоятельное воздействие на уровень финан-сового риска, проявляемое в альтернативности форм вло-жения капитала, возможности роста темпов инфляции, неопределенности движения ставки ссудного процента на финансовом рынке и т.п. Кроме того, показатель уровня финансового риска значительно варьирует под воздействием объективных и субъективных факторов, которые находятся в постоянной динамике.

Субъективность оценки. Несмотря на объективную природу финансового риска как экономического явления, оценка уровня финансового риска носит субъективный характер. Эта субъективность, т.е. неравнозначность оценки данного объективного явления различными субъектами осуществления этой оценки, определяется различным уровнем полноты и достоверности информативной базы, квалификацией финансовых менеджеров, их опытом в сфере риск-менеджмента и другими факторами.

Рассмотренные основные сущностные характеристики финансового риска позволяют сформулировать его следующим образом:

Финансовый риск предприятия представляет собой результат выбора его собственниками или менеджерами альтернативного финансового решения, направленного на достижение желаемого целевого результата финансовой деятельности при вероятности понесения экономического ущерба (финансовых потерь) в силу неопределенности условий его реализации.

<< | >>
Источник: И.А. Бланк. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ. 2005

Еще по теме 1.2 ХАРАКТЕРИСТИКА РИСКА КАК ОБЪЕКТА ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ:

  1. Акции как объект инвестиций. Стоимостные характеристики акций
  2. Глава 2 МУНИЦИПАЛЬНОЕ ОБРАЗОВАНИЕ КАК ОБЪЕКТ УПРАВЛЕНИЯ
  3. Система общественной безопасности как объект управления
  4. Сельская местность как объект муниципального управления
  5. Какова характеристика государственного бюджета как финансового плана государства?
  6. § 1. Финансы государственных и муниципальных предприятий как объект финансово-правового регулирования
  7. Облигации как объект инвестиций. Стоимостные характеристики облигаций
  8. § 3. Финансовая деятельность государства как механизм социального управления
  9. 1.1 Понятие риска как экономической категории
  10. 8.3 МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПЕРЕДАЧИ ФИНАНСОВОГО РИСКА ПРЕДПРИЯТИЯ СТРАХОВЩИКУ
  11. 11.1. Понятие и сущность риска в финансовом менеджменте