2.2.3. Показатели финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость выявляет степень зависимости предприятия от привлеченного заемного капитала и отражает возможность долгосрочной стабильной деятельности предприя-тия с позиции структуры используемого капитала.
Основная задача анализа финансовой устойчивости — дать оценку степени независимости предприятия от заемных источников финансирования.

Для оценки финансовой устойчивости применяются методы оценки, в основе которых лежит:

а) расчет коэффициентов финансовой устойчивости;

б) анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов.

Метод расчета коэффициентов финансовой устойчивости

К числу наиболее значимых показателей финансовой устойчивости относятся следующие показатели, основанные на сопоставлении данных, получаемых из пассива баланса (табл. 5).

Коэффициент капитализации (плечо финансового левирид- жа) показывает, какое количество заемных средств привлечено на один рубль собственного капитала предприятия, может рассчитываться на установленную дату или по средней за рассматриваемый период. Так как привлечение заемных средств генерирует финансовые риски, связанные с потерей финансовой устойчивости вплоть до банкротства предприятия, то считается целесообразным, чтобы величина этого коэффициента не превышала 1,5. Коэффициент финансовой независимости (коэффициент концентрации собственно капитала) характеризует удельный вес собственных средств в общем объеме источников финансирования, т.е. фактически отражает общую финансовую независимость, рассчитывается на установленную дату. По данным, приведенным в [10], зарубежная практика в определении оптимального уровня этого коэффициента различна: в Японии этот показатель доходит до ВО %, в США определяется на уровне 60 %, что связано с различными особенностями привлечения инвестиционного заемного капитала. Для российских условий желательный уровень коэффициента находится в интервале 0,4—0,6.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, какая доля оборотных активов финансируется за счет собственного капитала, рассчитывается на установленную дату. Несмотря на существенные отраслевые различия, считается, что нижняя граница доли собственных оборотных средств должна быть не менее 10%. Оптимальной величиной считается величина коэффициента на уровне 0,5, обеспечивающая полную независимость предприятия в части формирования своих оборотных активов.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая доля актива финансируется за счет устойчивых, т.е.

собственных и долговременных источников, рассчитывается на установленную дату или по средней.

Необходимо отметить, что в экономической литературе рассматривается множество других коэффициентов финансовой устойчивости, которые фактически являются иными комбинациями рассмотренных отчетных показателей пассива баланса и могут быть применены для различных аналитических целей.

Анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов

Кроме расчета коэффициентов финансовой устойчивости, в основе которых лежат данные пассива баланса, оценку финансовой устойчивости проводят с позиции оценки достаточности источников финансирования для формирования запасов. Под запасами и затратами предприятия, для целей настоящего анализа, понимают стоимость текущих активов, отражаемых в балансе по строке 210, в том числе: стоимость сырья, материалов, топлива, полуфабрикатов, незавершенного производства, готовой продукции, товаров.

Как известно, теоретически долгосрочные пассивы, т.е. собственный капитал и долгосрочные кредитные ресурсы, должны направляться преимущественно на создание внеобортных активов. В этом случае для обеспечения стабильной платежеспособности необходимо, чтобы оборотные средства покрывали краткосрочные пассивы. Это позволит проводить оценку финансовой устойчивости с позиции достаточности (наличия излишка или недостатка) источников средств для формирования запасов. Степень финансовой устойчивости определяется путем сравнения величины запасов и затрат и источников их формирования.

Возможны три основные ситуации.

Предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость, т.е. не зависит от внешних кредиторов, что выражается в том, что его собственные оборотные средства (СОС) полностью покрывают запасы и затраты (33):

СОС ? 33.

Организация имеет нормальную финансовую устойчивость, т.е. собственные оборотные средства и краткосрочные источники финансирования, включая краткосрочный банковский кредит {К Б К) и кредиторскую задолженность (КЗ), покрывают запасы и затраты:

СОС < 33 ? СОС + КБК + КЗ.

3. Финансовое состояние неустойчиво, т.е. организация вынуждена привлекать дополнительные источники финансирования в виде просроченной кредиторской задолженности, получения средств от продажи внеоборотных активов и пр.), если выполняется следующее соотношение:

33 > СОС + КБК + КЗ.

<< | >>
Источник: И.А. Лисовская. ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА. 2006

Еще по теме 2.2.3. Показатели финансовой устойчивости:

  1. 3.2. Система показателей устойчивости коммерческих банков: методологический подход
  2. 3.4.3. Финансовая устойчивость
  3. 15.2. Финансовая устойчивость корпорации и ее анализ
  4. 8.11. Финансовая устойчивость корпорации
  5. 3.1. Критерии оценки финансовой устойчивости банка
  6. 9.1 УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ СНИЖЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  7. 1.3. Сущность и специфика категории «финансовая устойчивость коммерческого банка»
  8. Что такое финансовые показатели?
  9. ГЛАВА 3. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ
  10. Чем характеризуются финансовые показатели государства?
  11. Изменение показателей финансового положения предприятия в зависимости от концепции баланса
  12. Каковы основные финансовые показатели предприятий?
  13. 22.7. Проверка достоверности и анализ показателей финансовых результатов от реализации продукции
  14. 8.1. Первичный аудит начальных и сравнительных показателей финансовой (бухгалтерской) отчетности
  15. 11. ФОРМИРОВАНИЕ И РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВОГО РЕЗУЛЬТАТА
  16. 3.2. Влияние на показатели анализа финансового положения статической и динамической концепций баланса
  17. Структура устойчивости банка и управление ею
  18. Факторы устойчивости банка