<<
>>

15.3. Биржевая и внебиржевая торговля

Как можно узнать из учебников по рынку ценных бумаг, дериваты обращаются на организованном и неорганизованном рынках. Торговля на обоих рынках существенно различается (см. табл. 20). Внебиржевой рынок представляет собой рынок гигантов-профессионалов, на котором преобладают инвестиционные банки, брокерские и финансовые дома.
Они являются членами международных бирж, проводят сделки во всех мировых финансовых центрах, активно оперируют на рынках базисных активов, имеют хорошую капитализацию и высокие кредитные рейтинги. Удельный вес дериватов, обращающихся на биржах, постепенно сокращается на фоне соответствующего роста объемов вне бирж. Международный рынок как таковой является неорганизованным рынком. На него приходится превалирующая доля сделок с финансовыми дериватами, и она непрерывно растет. В то же время следует сказать, что скоро учебники будут ошибаться. Со второй половины 1990-х гг. различия между организованным и неорганизованным рынком стремительно сокращаются. Прежде всего, внебиржевые контракты и документация по ним становится все более стандартизированными. Некоторые биржи взялись обсуживать внебиржевую торговлю и предоставлять расчетно-клиринговые услуги. Например, в Великобритании, сделки своп и форвардные процентные соглашения обслуживает SwapClear, учрежденный в 1999 г. London Clearing House. Последний выступает контрагентом для всех игроков рынка, заменяя, таким образом, традиционные для неорганизованного рынка билатеральные связи. London Clearing House может проводить неттинг позиций и аккумулировать ежедневные и начальные страховые депозиты в форме обеспечения ценными бумагами или наличных средств.

Таблица 20. Сравнительные характеристики внебиржевого и организованного рынка

Таблица 20.

Сравнительные характеристики внебиржевого и организованного рынка

<< | >>
Источник: С.Р. Моисеев . МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТИТУТЫ. 2003

Еще по теме 15.3. Биржевая и внебиржевая торговля:

  1. § 3. Порядок покупки и продажи иностранной валюты на внебиржевом и биржевом валютном рынке Российской Федерации
  2. § 3. Организация биржевой торговли
  3. БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ
  4. Статья 14.24. Нарушение законодательства о товарных биржах и биржевой торговле
  5. Тема 9 Особенности биржевой торговли
  6. Тема 8. Биржи и биржевая торговля
  7. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ ВНЕБИРЖЕВОЙ
  8. БИРЖЕВАЯ СЕССИЯ
  9. БИРЖЕВОЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО
  10. БИРЖЕВОЙ КЛИРИНГ
  11. НАЛОГ С БИРЖЕВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ (БИРЖЕВОЙ НАЛОГ)