14.2. Анализ финансово-экономических рисков

Неустойчивое положение большого числа предприятий Казахстана, вызванное стремительной сменой экономических условий их существования, предопределяет насущную необходимость выявления рисков. Однако многие предприятия в настоящее время недостаточно четко представляют, что такое риск и как можно его оценить, вопросы теории рисков в течение последних лет достаточно часто поднимаются специальных экономических изданиях, о чем достаточно написано в предыдущих главах. Гораздо реже исследуется конкретная практика оценки, прогнозирования и страхования рисков экономической деятельности предприятия.

Риск - это вероятность возникновения убытков или неполучения (недополучения) доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом. В целом риск как меру экономической или социальной неопределенности можно классифицировать:

по степени риска — допустимый риск, когда теряется часть дохода, прибыли;

критический риск, при котором полностью утрачиваются доходы и возникает необходимость возмещать затраты;

катастрофический риск потери имущества;

по объектам — риск отдельных юридических и физических лиц;

по виду деятельности - риск посреднической и иной деятельности;

по экономическому содержанию - чистый риск как объективная возможность получения убытков (нулевого результата) и спекулятивный риск как субъективная возможность получения положительного или отрицательного результата определенной деятельности;

по характеру - операционный, инфляционный, кредитный, валютный, процентный, общеэкономический, страховой, региональный, отраслевой; инвестиционный.

Риск зависит от множества факторов и условий. Основными из них являются: система государственного регулирования, деятельность хозяйствующих субъектов, общее финансовое состояние региона (страны), финансовая устойчивость хозяйствующих субъектов, особенности отдельных видов экономической деятельности. Рассмотрим некоторые из видов риска.

Операционныйриск связан с ошибкой или неверной организацией, неправильным выбором метода проведения той или иной финансово-хозяйственной операции. К этому виду относят и воз-можные ошибки менеджеров. Инфляционный риск определяется степенью точности прогнозирования уровня инфляции и ее влияния на результаты финансово-хозяйственной деятельности.

Кредитный риск рассматривается как риск непогашения кредита и неуплаты процентов по нему. Процентный риск появляется в случае изменения процентных ставок по предоставляемым кредитным ресурсам. Валютные риски возможны в случае изменения курсов валют, а также политической ситуации, когда курсы валют неизменны, а возможности свободного обращения валюты ограничены. Эти риски связаны с переоценкой активов и пассивов балансов зарубежных филиалов предприятия в национальную валюту и при обратных операциях. Валютные риски присущи клиринговым расчетам и товарообменным, бартерным операциям. Инвестиционный риск — это мера неопределенности получения конечного результата, прибыли (дохода) от конкретных инвестиций.

Различают высокий, средний и низкий уровня риска. Величина (или уровень) риска измеряется двумя критериями: средним ожидаемым значением (дисперсией) и колеблемостью, изменчивостью (вариацией) возможного результата. Среднее ожидаемое значение при этом измеряет усредненный возможный результат. Колеблемость показывает меру или степень отклонения среднего ожидаемого значения от средней величины. Дисперсия при оценке финансового риска предприятия представляет собой средневзвешенную величину из квадратов отклонений действительных финансовых результатов рискованных вложений от средних ожидаемых.

Важным методом оценки риска является комплексный анализ финансового состояния предприятия, диагностика его финансовой устойчивости и платежеспособности. Большое распространение получил экспресс анализ финансового состояния предприятия. Его цель — оценить в целом финансовое положение и динамику развития на основе баланса предприятия и отчета о финансовых результатах и их использовании. При этом обращается внимание на размещение и использование средств (акти-вов), источники их формирования (собственный капитал и обя-зательства, т.е. пассивы). Широко известна балансовая модель устойчивости финансового состояния. На основании этой модели определяются области финансового риска и анализируется степень финансовой устойчивости предприятия по следующей формуле:

Ф + 3+ Дс = Ис + Кт + Кк +Р, где Ф - основные средства и прочие внеоборотные активы;

3 - запасы и затраты;

Дс - денежные средства, краткосрочные финансовые

вложения, дебиторская задолженность и прочие активы;

Ис - источники собственных средств;

Кт - долгосрочные кредиты и заемные средства;

Кк - краткосрочные кредиты;

Р - кредиторская задолженность. Прогнозирование финансовой ситуации позволяет определить вероятность финансового риска, предугадать перспективы развития предприятия в будущем. Вместе с тем прогнозирование опирается на финансовый анализ и планирование. Основным методом прогнозирования является когда

для достижения определенной цели разрабатывается детальная программа действий. Виды рисков и как они влияют на размер прибыли (дохода) видно из нижеследующей таблицы.