8.2. Объединенный балансовый отчет федеральных резервных банков

Активы

Существуют два основных вида активов, важных для последующего анализа.

Ценные бумаги. Показанные в таблице ценные бумаги являются облигациями, купленными федеральными резервными банками. Эти облигации в основном состоят из долговых обязательств, таких, как векселя Казначейства (краткосрочные ценные бумаги) и облигации Казначейства (долгосрочные ценные бумаги, которые выпускает федеральное правительство для финансирования прошлого и настоящего бюджетного дефицита). То есть ценные бумаги составляют часть общественного, или национального долга. Некоторые из этих облигаций могли быть куплены прямо у Казначейства, но большинство из них приобретается на открытом рынке у коммерческих банков или населения. Хотя эти облигации являются важным источником дохода федеральных резервных банков, непосредственной целью их продажи и покупки является не доход. Как мы увидим, они продаются и покупаются в основном с целью воздействия на размер резервов коммерческих банков и тем самым — на их способность создавать деньги путем предоставления займов.

Ссуды коммерческим банкам. В силу причин, которые мы скоро рассмотрим, коммерческие банки время от времени берут ссуды в федеральных резервных банках. Долговые обязательства, которые коммерческие банки дают этим «банкам банкиров», обозначаются как ссуды коммерческим банкам.

Обязательства

В графе обязательств мы находим три основных пункта.

Резервы коммерческих банков. Это — актив, с точки зрения банков- членов, но — обязательство, с позиции федеральных резервных банков.

Депозиты Казначейства. Предприятия и частные лица считают удобным и желательным оплачивать свои обязательства с помощью чека; точно так же поступает и Казначейство Соединенных Штатов. Оно имеет вклады в различных федеральных банках и выписывает на них чеки, оплачивая свои обязательства. Для Казначейства такие депозиты — активы, для Федеральной резервной системы — обязательства. Казначейство создает и восполняет эти депозиты путем вложения налоговых поступлений и денег, получаемых от продажи облигаций населению или банкам.

Банкноты Федеральной резервной системы. Предложение бумажных денег состоит у нас из банкнот, выпускаемых федеральным резервным банком. Попадая в обращение, эти бумажные деньги становятся переходящими из рук в руки требованиями к активам федеральных резервных банков и потому рассматриваются ими как обязательства. Подобно тому как ваши долговые обязательства не являются ни активом, ни обязательством, пока находятся в ваших собственных руках, федеральные резервные банкноты, покоящиеся в подвалах различных федеральных резервных банков, не представляют собой ни активов, ни обязательств. Лишь банкноты в обращении являются обязательствами «банков банкиров». Те банкноты, что попадают в обращение через коммерческие банки, не становятся частью денежного предложения до тех пор, пока они не попадут в руки населения.