<<
>>

11.3 КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА И КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА

Кредитно-денежная политика в самом общем виде может быть определена как действие, проводимое в сфере денежного обращения и кредита специальными органами. Кредитно-денежная система со-стоит из банковской сферы (Центральный банк (территориальные/региональ-ные/учреждения ЦБ, рас-четно-кассовые центры) коммерческие банки (специализированные, отраслевые, универсальные) и сферы специализированных финансово-денежных институтов (Федеральная почтово-сберегательная система; пенсионные фонды; страховые общества;

финансовые компании; инвестиционные фонды; кредитные союзы; расчетные центры; лизинговые компании, ассоциации, консорциумы, холдинги и другие объединения банков в СКФИ).

Современная кредитно-денежная система характеризуется распределением функций между разными институтами. В частности, эмиссионные функции выполняют центральные банки, тогда как кредитные функции в основном выполняются коммерческими банками. СКФИ в последнее время занимают ведущее место в сфере инвестиционной деятельности и накоплении денежного капитала, конкурируя с банковским сектором.

Кредитно-денежная политика проводится в жизнь совместными усилиями правительства и центрального банка. При этом основным субъектом кредитно-денежной политики является именно центральный банк, который строит свою деятельность по двум важнейшим направлениям. Первое обеспечивает нормальную работу валютной системы страны в целом, так как устойчивая национальная валюта - важнейший элемент инфраструктуры рынка. Второе направление - влияние на кредитную деятельность частных (коммерческих) банков, причем строящееся так, чтобы должным образом обеспечивались интересы государства. Центральный банк, таким образом, призван, с одной стороны, управлять, корректировать, регулировать все денежные потоки внутри страны и на мировой арене, с другой стороны, на основе денежных инструментов и потоков регулировать макропропорции в экономике и отчасти во всем обществе исходя из его потребностей и места в мировом хозяйстве.

ДЛЯ РЕАЛИЗАЦИИ КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ ГОСУДАРСТВА ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК ИСПОЛЬЗУЕТ СООТВЕТСТВУЮЩИЙ НАБОР ИНСТРУМЕНТОВ. К НИМ ОТНОСЯТ: ДЕНЕЖНУЮ ЭМИССИЮ (РОСТ НАЛИЧНЫХ ДЕНЕГ В ОБРАЩЕНИИ); РЕЗЕРВНУЮ ПОЛИТИКУ (УСТАНОВЛЕНИЕ ЦБ НОРМАТИВОВ ОБЯЗАТЕЛЬНОГО ОТЧИСЛЕНИЯ В РЕЗЕРВЫ ЧАСТИ СРЕДСТВ, ПОСТУПАЮЩИХ НА ДЕПОЗИТНЫЕ СЧЕТА КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ (И ДРУГИХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТИТУТОВ)); ВАЛЮТНУЮ ПОЛИТИКУ (ОКАЗАНИЕ НЕПОСРЕДСТВЕННОГО ВЛИЯНИЯ НА ВЕЛИЧИНУ ДЕНЕЖНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ В СТРАНЕ: ПРОДАВАЯ ВАЛЮТУ, ЦБ СОКРАЩАЕТ КОЛИЧЕСТВО ДЕНЕГ, ПОКУПАЯ - УВЕЛИЧИВАЕТ); ПОЛИТИКУ ОТКРЫТОГО РЫНКА (ПРОДАЖА И ПОКУПКА ЦБ ЦЕННЫХ БУМАГ); УЧЕТНУЮ ПОЛИТИКУ (УСТАНОВЛЕНИЕ ЦБ УЧЕТНОЙ СТАВКИ ИЛИ СТАВКИ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ ЗА ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ ССУДЫ КОММЕРЧЕСКОМУ БАНКУ).

При осуществлении кредитно-денежной политики возможно использование инструментов как прямого (лимиты кредитования, регулирование ставки процента), так и косвенного регулирования (изменение нормы обязательных резервов, изменение ставки рефинансирования, операции на открытом рынке). Эффективность использования косвенных инструментов регулирования тесно связана со степенью развития денежного рынка. Как показывает мировая практика и российский опыт реформирования, в переходных экономиках особенно на первых этапах преобразований, используются и прямые, и косвенные инструменты с постепенным вытеснением первых вторыми.

При реализации кредитно-денежной политики ЦБ воздействует прежде всего на денежную массу - полный объем выпущенных в обращение наличных и безналичных денег. В соответствии с уравнением обмена И. Фишера (уравнением количественной теории денег) обращающаяся в стране денежная масса (Ы) должна соответствовать сумме цен выпущенных товаров и услуг (Р0), с учетом того, что одни и те же денежные знаки могут обслуживать товарообмен несколько раз (V) в году.

Структура денежной массы представляет совокупность денежных агрегатов.
Денежные агрегаты - виды денег и денежных средств, отличающихся друг от друга разной степенью ликвидности. Совокупность денежных агрегатов представлена на рис. 22.

ИНОГДА В ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ ВЫДЕЛЯЮТ ДЕНЕЖНЫЙ АГРЕГАТ Ь, КОТОРЫЙ СОСТОИТ ИЗ СУММЫ Мз И ВСЕХ СУЩЕСТВУЮЩИХ ЦЕННЫХ БУМАГ.

Регулирование размеров эмиссии денег, величины и структуры денежной массы необходимо для предотвращения роста инфляции и поддержания устойчивого роста экономики.

Рис. 22 Структура основных денежных агрегатов

Рис. 22 Структура основных денежных агрегатов

Инфляция - обесценивание денег, сопровождаемое повышением цен и падением уровня жизни на-селения. Различают несколько типов инфляции.

Умеренная (до 10 % в год), галопирующая (до 200 % в год), гиперинфляция (свыше 1000 % в год).

Прогнозируемая (ожидаемая), непрогнозируемая (неожидаемая), открытая с ростом цен, скрытая, когда происходит ухудшение качества товара при сохранении цен, подавленная фиксированные цены при дефиците товаров.

Сбалансированная (динамика роста цен не меняется), несбалансированная (цены меняются в разных пропорциях).

Причины инфляции обуславливаются ее механизмами. Первый механизм - инфляция спроса есть результат увеличения совокупного спроса над предложением, когда дефицит товаров вызывает обесценивание денег и провоцирует развитие инфляционной спирали "избыточный спрос - цены". Второй механизм - инфляция предложения вызывается ростом издержек производства (особенно повышением зарплаты), который приобретает характер цепной реакции и порождает новый виток роста цен.

Уровень инфляции определяется на основе сопоставления среднего уровня цен, в свою очередь измеряемого индексом цен.

где Р2 – средний уровень цен в текущем году, а Р1 – средний уровень цен в прошлом году

Инфляция чревата рядом крайне неприятных для общества последствий.

Так, происходит перераспределение доходов в пользу предприятий-монополистов, финансовых структур, теневой экономики и т.д. При этом больше всего выигрывают должники, в том числе государство, которое всегда имеет возможность покрыть свои инфляционные расходы выпуском необеспеченных денег. К последствиям инфляции относится и разрушение нормальных социально-экономических связей, включая отказ от товарно- денежных отношений и переход к бартеру. Опасным для страны явлением становится и возникающая в это время инфляционная психология - ситуация, когда люди, уверенные, что инфляция будет продолжаться, предпринимают соответствующие меры: запасают товары впрок, требуют опережающего роста заработной платы или закладывают ожидаемый уровень инфляции в цену товара. Инфляция отрицательно влияет на экономический рост страны и рациональность использования ею своих ресурсов, так как сокращаются инвестиции (вложения капитала) в производство, а население вкладывает деньги в недвижимость или иностранную валюту. Борьба с инфляцией является одним из важнейших составляющих элементов не только кредитно-денежной, но и антициклической политики.

Антиинфляционная политика может проводиться как методами "шоковой терапии" (когда жесткая денежная политика помогает сбить инфляцию, но сопровождается значительным спадом производства), так и постепенно, путем многократного, но каждый раз небольшого снижения темпов роста денежной массы, что позволяет избежать глубокого спада, однако не дает снизить инфляцию. В целом в современной экономической теории выделяют два основных вида антиинфляционной политики.

Активная антиинфляционная политика направлена на ликвидацию причин, вызвавших инфляцию. Осуществляется через немонетарные рычаги: против инфляции спроса: уменьшение госрасходов; увеличение налогов; сокращение дефицита госбюджета; переход к жесткой кредитно-денежной политике; стабилизация валютного курса путем его фиксирования; против инфляции предложения: сдерживание роста факторных доходов и цен; борьба с монополизмом в экономике.

Адаптивная антиинфляционная политика представляет собой комплекс мер, направленных на создание условий для приспособления экономики к инфляции, смягчение ее отрицательных последствий.

Может осуществляться с помощью индексации и заключения соглашений с предпринимателями и профсоюзами о темпах роста цен и зарплаты. Также возможно решение через монетарные рычаги: контроль за денежной эмиссией; осуществление текущего контроля за состоянием денежной массы путем операций на открытом рынке и резервной политики; недопущение эмиссионного финансирования госбюджета; пресечение обращения денежных суррогатов; проведение денежной реформы конфискационного типа.

Кредитно-денежная политика, так же как и фискальная, имеет свои плюсы и минусы. К ее сильным сторонам можно отнести быстроту и гибкость, меньшую по сравнению с фискальной политикой зависимость от политического давления, ее большую консервативность в политическом отношении. В то же время повышение значимости кредитно-денежных и финансовых методов воздействия государства на современную экономику отнюдь не исчерпывает проблемы регулирования рынка. Население оценивает деятельность государства, его органов прежде всего по динамике параметров экономического роста, ди-намике качества жизни. Это требует дальнейшего развития социальной сферы.

<< | >>
Источник: Б. И. Герасимов, Ю. В. Иода. ВВЕДЕНИЕ В ЭКОНОМИКУ: ОСНОВЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА. 2004

Еще по теме 11.3 КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА И КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА:

  1. Глава 18. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА И ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА
  2. Тема 17. Банковская система. Денежно-кредитная политика
  3. 8.5. Эффективность кредитно-денежной ПОЛИТИКИ
  4. 7.4. Денежно-кредитная политика
  5. 8.1. Цели кредитно-денежной политики
  6. 1.3 ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА БАНКА РОССИИ
  7. 1. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА, ЕЁ ЦЕЛИ, ВИДЫ
  8. I ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА В 2000 ГОДУ
  9. 18.4. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА И ЕЕ ОСНОВНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ
  10. 2. ИНСТРУМЕНТЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ
  11. 8. ФЕДЕРАЛЬНЫЕ РЕЗЕРВНЫЕ БАНКИ И КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА
  12. 2.1.2. Инструменты денежно-кредитной политики
  13. 2.2 Инструменты и методы денежно-кредитной политики Банка России
  14. 5. Банк России как орган денежно-кредитной политики
  15. 2. ХАРАКТЕРИСТИКА ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ БАНКА РОССИИ
  16. Об участии ЦБ в разработке денежной и кредитной политики государства
  17. 8.3. Инструменты кредитно-денежной политики
  18. Тема 14 Денежно-кредитная политика Банка России
  19. II ЦЕЛИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ НА 2001 ГОД