<<
>>

ПОКАЗАТЕЛИ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА В 1997 - 2000 ГОДАХ (поквартально, млн. долл. США)

Политика валютного курса в 2000 году (График не приводится)

В 2000 году политика валютного курса Банка России проводится с использованием режима плавающего обменного курса рубля к иностранным валютам.

Банк России не устанавливал каких-либо конкретных параметров изменения валютного курса ни в целом за год, ни в отдельные его периоды. Основным инструментом сглаживания чрезмерных колебаний валютного курса рубля являлись интервенции на внутреннем валютном рынке. Одной из важных целей политики Банка

*

III квартал 2000 года - оценка, IV квартал 2000 года - прогноз. России было накопление золотовалютных резервов и поддержание их на уровне, обеспечивающем доверие к проводимой денежно-кредитной политике и стабильность российской валютно-финансовой системы.

Политика валютного курса Банка России в 2000 году проводилась в более благоприятных по сравнению с предыдущими годами экономических условиях, а также базировалась на положительных изменениях, произошедших на внутреннем валютном рынке в результате усиления в 1999 году мер валютного регулирования и контроля.

Высокий уровень мировых цен на основные экспортируемые Россией товары на протяжении всего истекшего периода 2000 года обеспечил компаниям-экспортерам значительный уровень экспортной выручки. В свою очередь, введенное в прошлом году правило обязательной продажи 75 % экспортной выручки наряду с более эффективным валютным регулированием и контролем создало основу для стабильно высокого поступления валюты на внутренний рынок и сокращения спроса на нее за счет отсечения операций, дававших возможность незаконного вывоза капитала за рубеж в крупных масштабах. Это способствовало более объективному установлению обменного курса рубля к доллару США в соответствии с состоянием фундаментальных экономических факторов. В январе - сентябре 2000 года на валютный рынок в рамках обязательной продажи поступило 43,5 млрд.

долларов валютной выручки, что на 14 млрд. долларов больше, чем в январе - сентябре 1999 года. В то же время уполномоченными банками по поручению клиентов под разрешенные валютным законодательством цели было куплено около 25 млрд. долларов, что на 6 млрд. долларов меньше, чем в январе - сентябре 1999 года.

При этом существенно изменилась структура спроса на иностранную валюту со стороны реального сектора экономики. Если в январе - сентябре 1999 года в целях оплаты импорта товаров и услуг приобреталось 70 % от всего объема купленной валюты и 17 % под погашение коротких (до 180 дней) финансовых кредитов, то в январе - сентябре 2000 года эти показатели составили соответственно 43 % и 32 %. Это свидетельствует о расширении кредитования уполномоченными банками импортных операций.

Изменилась структура переводов за границу иностранной валюты, купленной клиентами уполномоченных банков на внутреннем валютном рынке. Так, благодаря мерам валютного регулирования в январе - сентябре 2000 года по сравнению с январем - сентябрем 1999 года платежи в оффшорные зоны сократились почти в 3 раза.

Практически постоянное превышение в текущем году предложения иностранной валюты на внутреннем валютном рынке над спросом на нее дали возможность Банку России осуществлять накопление золотовалютных резервов путем покупки иностранной валюты. Этому же способствовал отказ Правительства Российской Федерации от имевшей место в предыдущие периоды практики привлечения средств Банка России на цели обслуживания внешнего долга.

Золотовалютные резервы Банка России возросли с 12,456 млрд. долларов США на 01.01.2000 до 25,880 млрд. долларов США на 01.11.2000, или на 107 %, при этом собственно валютные резервы за этот период выросли с 8,457 млрд. долларов США до 22,290 млрд. долларов США, т.е. более чем в два с половиной раза. Такой уровень золотовалютных резервов позволяет Центральному банку Российской Федерации стабилизировать обменный курс рубля без ощутимого снижения золотовалютных резервов.

Сальдо операций физических лиц с наличной иностранной валютой, характеризующее спрос населения на наличную валюту, в январе - сентябре 2000 года составило 4,4 млрд.

долларов. Вместе с тем в 2000 году произошли

серьезные изменения в мотивации спроса населения на наличную валюту. Если в 1999 году в условиях роста курса доллара физические лица стремились покупать наличную валюту с целью тезаврации своих сбережений, то в 2000 году при укреплении рубля основной спрос на нее предъявлялся со стороны неорганизованного импорта.

Другой причиной улучшения ситуации на валютном рынке было существенное снижение объемов платежей по обслуживанию российского внешнего долга в результате достижения соглашений о реструктуризации обязательств перед Лондонским клубом, отсрочки выплат по долгам Парижского клуба и реструктуризации третьего транша ОВГВЗ. В результате была снята угроза объявления неплатежеспособности (дефолта) по обязательствам России, а

потенциальный спрос Правительства Российской Федерации на иностранную валюту существенно снизился. Снижение объема выплат по внешним долгам, быстрый рост золотовалютных резервов, своевременное осуществление выплат по собственно российским долгам, существенное улучшение состояния экономики способствовали постепенному восстановлению доверия инвесторов к вложениям в российские финансовые инструменты.

Динамика официального курса рубля к доллару США и золотовалютных резервов Российской Федерации за январь - ноябрь 2000 года

(График не приводится)

В условиях стабильного состояния внутреннего валютного рынка в 2000 году Банк России считал нецелесообразным вводить дополнительные валютные ограничения при проведении участниками внешнеэкономической деятельности и кредитными организациями валютных операций.

Меры валютного регулирования и валютного контроля были направлены на совершенствование нормативно-правовой базы, определяющей порядок проведения валютных операций, связанных с покупкой иностранной валюты для оплаты импорта «невидимых» услуг, которые наиболее активно используются в схемах оттока капитала, а также нормативно- правовой базы таможенно-банковского валютного контроля.

С 1 января 2000 года технология таможенно-банковского контроля за экспортом товаров была распространена и на рублевые операции между российскими резидентами и их иностранными контрагентами. В результате в январе -

сентябре 2000 года охват экспортных операций таможенно-банковским контролем составил около 80 % российского товарного экспорта относительно 66 % в 1999 году.

Повысились достоверность и аналитичность представляемой уполномоченными банками информации, что позволяет обеспечить более высокую оперативность выявления нарушений и применение мер воздействия по фактам сокрытия экспортной валютной выручки.

Официальный валютный курс и соотношение широкой денежной базы с золотовалютными резервами Российской Федерации (р./долл. США)

(График не приводится)

Банком России совместно с ГТК России были предприняты меры и по расширению сферы таможенно-банковского контроля за операциями по импорту товаров. С 1 января 2001 года этот контроль будет распространен на операции, предусматривающие оплату в рублях и векселями, а также практически на все таможенные режимы импорта. По оценкам, это позволит повысить охват таможенно-банковским контролем до 90 % стоимости товарного импорта относительно 60 % за первое полугодие 1999 года.

В результате повышения эффективности мер валютного регулирования и валютного контроля в 2000 году, по предварительному прогнозу платежного баланса, ожидается сохранение тенденции снижения масштабов несанкционированного вывоза капитала до 5 % от объема внешнеторгового оборота против 6 % в 1999 году.

Динамика валютного курса рубля и золотовалютных резервов в период с января по октябрь 2000 года свидетельствует об эффективности политики валютного курса Банка России, которая не только способствовала достижению поставленных целей в текущий период времени, но и создавала резерв прочности в валютной сфере на будущее .

Реальный курс рубля за январь - октябрь повысился относительно валют большинства стран, входящих в число основных торговых партнеров России. По отношению к доллару США рубль в реальном выражении (с учетом изменения потребительских цен) вырос на 8,1 %. Рассчитываемый на основе среднемесячных значений курсов интегральный показатель - индекс реального эффективного курса рубля - в октябре был на 18 % выше, чем в декабре 1999 года. В настоящее время показатели реального курса рубля находятся на уровне, наблюдавшемся в первой половине 1995 года.

Еще одним показателем, характеризующим уровень обменного курса, является отношение денежной базы к золотовалютным резервам. В настоящее время широкая денежная база при пересчете по текущему курсу рубля полностью обеспечена официальными резервами, что позволяет говорить о высокой устойчивости курса в краткосрочной перспективе.

Наличие большого объема свободной ликвидности в банковской системе, с одной стороны, и значительных валютных резервов в распоряжении органов денежно-кредитного регулирования, с другой стороны, позволяют сделать вывод, что ситуация на валютном рынке до конца 2000 года будет оставаться стабильной, хотя в отдельные периоды на рынке может наблюдаться рост спекулятивного спроса на иностранную валюту.

Российская экономика в 2000 году

В качестве одной из основных задач макроэкономической политики на текущий год было определено закрепление и развитие сформировавшейся в течение 1999 года тенденции к устойчивому экономическому росту в условиях дальнейшего снижения инфляции. Итоги января - сентября 2000 года показывают, что в текущем году удалось добиться последовательности в решении поставленных задач социально-экономического развития. Рост производства товаров и услуг, высокая инвестиционная активность, увеличение реальных доходов населения, действие позитивных

тенденций во внешнеэкономической сфере,

*

Официальный курс рубля к доллару США на 4 января 2000 года составлял 27 р./долл., после праздников (13.01.2000) его уровень резко понизился - до 28,85 р./долл. К середине ноября 2000 года (23.11.2000) по сравнению с началом января официальный курс рубля к доллару США понизился на 85 копеек, в то же время сравнение обменных курсов середины января и середины ноября 2000 года показывает укрепление официального (номинального) курса рубля к доллару США.

оздоровление бюджетной ситуации, спокойное развитие событий на внутреннем финансовом рынке являлись важнейшими характеристиками складывающейся ситуации в российской экономике. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика способствовала снижению инфляции, росту производства товаров и услуг, поддержанию стабильной ситуации на валютном рынке.

Так, увеличение денежного предложения содействовало положительной производственной динамике, улучшению финансового положения предприятий, вытеснению неденежных форм расчетов из хозяйственного оборота, повышению уровня жизни населения.

Преобладание интенсивных факторов роста являлось характерной чертой развития российской экономики в 2000 году. Рост производительности труда в I квартале текущего года на 7,8 % и во II квартале - на 5,9 % был достигнут в основном за счет роста фондоотдачи, т.е. более полного использования основных производственных фондов.

По итогам первой половины года объем ВВП вырос на 7,5 %. При этом рост производства был характерен практически для всех отраслей экономики: промышленное производство увеличилось на 10,3 %, объем услуг транспорта увеличился на 5,6 %, оборот розничной торговли возрос на 7,6 %, объем подрядных работ увеличился на 12 %.

Динамика ВВП и промышленного производства (в % к соответствующему месяцу предыдущего года)

(График не приводится)

В 2000 году условия внешнеэкономической деятельности оказывали существенное влияние на развитие российской экономики. Благоприятная конъюнктура на мировых сырьевых рынках способствовала росту экспорта, увеличению доходов экспортеров и развитию экспортоориентированных производств. Невысокий спрос на импортную продукцию стимулировал дальнейшее развитие импортозамещающих отечественных производств.

Характерной особенностью 2000 года явился рост не только внешнего, но и внутреннего спроса. Причем внутренний спрос увеличивался более быстрыми темпами, чем внешний.

В 2000 году вследствие роста ВВП, снижения темпов инфляции и роста занятости, а также предпринимаемых на государственном уровне мер по поддержанию доходов населения, сокращения задолженности по выплате заработной платы произошел перелом негативной тенденции к сокращению реальных денежных доходов населения. Рост денежных доходов

населения способствовал расширению потребительского активную часть основных фондов - машины, оборудование, инструмент, инвентарь, что свидетельствует о заинтересованности предприятий и организаций в техническом перевооружении производства и является стимулом к развитию отечественного машиностроения.

Более быстрые темпы роста экспорта товаров и услуг по сравнению с их импортом обусловили рост чистого экспорта в январе - сентябре 2000 года по сравнению с соответствующим периодом прошлого года, по оценкам, почти в 2 раза (в долларовом выражении), что являлось одной из важных характеристик роста совокупного спроса в экономике.

Состояние платежного баланса России определялось активом текущих операций с нерезидентами, чистые поступления от которых превышали потребность российских экономических субъектов в валютных ресурсах для осуществления платежей по обслуживанию внешних обязательств. Это позволило наращивать резервные активы, что дало России определенную независимость от политики международных кредиторов.

По оценке, в 2000 году по сравнению с 1999 годом сумма валовых сбережений увеличится на 6 - 7 процентных пунктов и составит около трети от ВВП. Примерно на 1 процентный пункт возрастут внутренние инвестиции, которые составят около 17 % ВВП. Прирост валютных резервов составит 6,8 % к ВВП против 1 % в 1999 году.

В 2000 году наметилась тенденция к росту привлекательности российских предприятий в целом и к улучшению инвестиционного имиджа России для иностранных инвесторов и кредиторов, что явилось следствием улучшения экономической и политической ситуации в стране. Об этом свидетельствует понижение оценок кредитного риска российской экономики ведущими мировыми рейтинговыми агентствами.

В текущем году происходила нормализация движения финансовых ресурсов в экономике. Об этом свидетельствуют рост объемов финансовых требований домашних хозяйств, снижение роли задолженности в финансировании деятельности предприятий. По оценкам, величина чистой кредитовой позиции предприятий по отношению к другим секторам экономики по сравнению с прошлым годом снизилась, однако роль сектора как нетто-кредитора в межсекторном финансовом обмене не изменилась. Опора на самофинансирование, недостаточная активность предприятий по привлечению временно свободных финансовых ресурсов, сохраняющаяся низкая кредитоспособность предприятий ограничивали экономический рост.

Итоги января - сентября текущего года свидетельствуют о возможном превышении по итогам года целевых ориентиров по ряду показателей. Прогнозируется увеличение по сравнению с 1999 годом промышленного производства на 9 - 9,5 % (при целевых установках роста на 4 %). Прирост ВВП в 2000 году может составить 6,5 - 7 % (при целевых установках роста на 1,5 %).

Инфляция

По данным официальной статистики, за девять месяцев 2000 года прирост потребительских цен составил 14,1 %, что значительно ниже, чем в соответствующем периоде 1999 года (31,4 %). ВВП за этот же период увеличился, по оценкам, более чем на 7 %. В целом за 2000 год прирост потребительских цен оценивается около 20 % (декабрь к декабрю).

Такая динамика цен в экономике соответствует более высоким, чем это предусматривалось целевым прогнозом, темпам роста ВВП. Денежно-кредитная политика в целом адекватна задаче максимальной реализации потенциала экономического роста без активизации инфляции.

На формирование и развитие инфляционных процессов в 2000 году существенное влияние оказывали: высокий уровень экономической и инвестиционной активности, внешние условия (рост мировых цен на основные виды энергоресурсов), более высокий, чем на потребительском рынке, рост цен в промышленности, расширение спроса со стороны сектора домашних хозяйств на товары и услуги вследствие роста доходов населения, устойчивая динамика обменного курса рубля к доллару США и сравнительно невысокие инфляционные ожидания.

Индексы цен (декабрь 1997 года = 100%)

(График не приводится)

В 2000 году на развитие инфляционных процессов значительно повлиял высокий уровень цен в сфере промышленного производства (за девять месяцев текущего года цены производителей промышленной продукции выросли на 25,4 % при ожидавшемся в начале года их росте за год в целом на 20,5 %), в первую очередь за счет ускоренного роста цен на энергетические товары на внутреннем рынке. По итогам января - сентября 2000 года среднемесячные темпы роста цен на продукцию нефтедобывающей, газовой промышленности и электроэнергетики были соответственно на 1,7; 1,7 и 1,1 процентного пункта выше среднемесячного темпа роста цен производителей промышленной продукции в целом. В значительной степени их рост являлся следствием резкого повышения мировых цен на основные виды энергоресурсов. Следует также отметить, что ускоренный рост цен на некоторые виды энергетических товаров был связан с тем, что ценовая динамика в естественных монополиях в текущем году уже не контролировалась столь жестко, как это было год назад. Так, Федеральной энергетической комиссией во второй половине апреля было принято решение об увеличении с начала мая цен на газ для промышленных предприятий на 20,5 %, в том числе для электроэнергетики - на 40 %, а в июле 2000 года Министерство по антимонопольной политике приняло решение о повышении тарифов на внутренние перевозки грузов железнодорожным транспортом в среднем на 18,5 % с 1 августа 2000 года. В результате усиливалась степень влияния динамики издержек производства на изменение цен в экономике.

Таким образом, отклонения в динамике структурных факторов инфляции по сравнению с предусматривавшимися в официальном прогнозе на 2000 год обусловили, по оценкам, дополнительно 2 - 2,5 процентного пункта общего прироста потребительских цен за год.

Значительное расширение спроса на инвестиционные товары привело к тому, что в истекшем периоде 2000 года в структуре компонент, формирующих индекс цен предприятий - производителей промышленной продукции, более быстрыми темпами росли цены на средства производства.

Определенное влияние на формирование цен производителей потребительских товаров оказывало расширение спроса населения, связанное с ростом его денежных доходов. Однако уровень потребительского спроса оставался все еще низким и не превышал возможностей товаропроизводителей по его удовлетворению. В этих условиях стремление производителей потребительских товаров сохранить объемы рынков сбыта сдерживало рост цен. Так, по итогам января - сентября текущего года среднемесячный прирост цен производителей потребительских товаров был в 2,2 раза ниже среднемесячного прироста цен производителей промышленной продукции в целом.

Среди компонент, формирующих общий индекс потребительских цен (ИПЦ), в январе - сентябре 2000 года опережающими темпами рос субиндекс ИПЦ в сфере платных услуг, увеличившийся за этот период на 26,5 %. Существенное влияние на рост цен в сфере платных услуг оказывало удорожание жилищно-коммунальных услуг, услуг пассажирского транспорта и услуг связи. Субиндекс ИПЦ по непродовольственным товарам за девять месяцев текущего года увеличился на 13,3 %. Продовольственные товары стали дороже на 11,6 %. Во многом невысокая динамика этих

субиндексов связана со стабильной динамикой цен на продукцию легкой и пищевой промышленности и отдельные виды товаров длительного пользования.

Ожидается, что до конца текущего года сложившаяся динамика макроэкономических процессов сохранится. Если не проявятся дополнительные структурные факторы инфляции, способные оказать значительное негативное воздействие на общую ценовую ситуацию в экономике, то в целом за 2000 год цены производителей промышленной продукции увеличатся на 32 - 35 % (декабрь к декабрю), а в среднем за год - на 46 - 47 %.

Динамика основных макроэкономических показателей (в % к соответствующему периоду предыдущего года) 1

Занятость

В январе - сентябре 2000 года сохранились тенденции, сложившиеся в конце предшествующего года, - устойчивое снижение общей численности безработных и рост занятого в экономике населения. К концу сентября численность занятого населения выросла по сравнению с соответствующим периодом прошлого года на 1,2 % - до 65,2 млн.

человек, а безработных - уменьшилась на 18,6 % - до 7,1 млн. человек.

Улучшение ситуации на рынке труда обусловлено прежде всего экономическим ростом, созданием новых рабочих мест, увеличением в связи с этим потребностей предприятий в рабочей силе. Наибольший прирост числа замещенных рабочих мест был отмечен в отраслях промышленности, где наблюдалось значительное увеличение выпуска продукции - черной и цветной металлургии, химической и нефтехимической промышленности. На транспорте количество замещенных рабочих мест по сравнению с аналогичным периодом прошлого года увеличилось на 1,1 %, в строительстве - на 0,4 %. Уменьшение замещенных рабочих мест было отмечено в сельском хозяйстве - на 4,8 %. В январе - сентябре 2000 года продолжилось сокращение вынужденной неполной занятости в связи с административными отпусками и работой в режиме неполной рабочей недели. По сравнению с январем - сентябрем 1999 года общие масштабы неполной занятости

сократились, по оценке, на 48 %. Рост численности занятых во многих отраслях экономики за девять месяцев 2000 года был значительно ниже темпов увеличения объемов производства, что свидетельствует о сохраняющейся тенденции к росту производительности труда на предприятиях ведущих отраслей экономики.

Общая численность безработных (по методологии МОТ, в % к экономически активному населению)

(График не приводится)

К концу 2000 года, по предварительной оценке, уровень безработицы (согласно методологии МОТ) составит 10,0 % (против 12,2 % в декабре 1999 года).

<< | >>
Источник: В.В. Тен, Б.И. Герасимов. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СТАБИЛЬНОСТИ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ РОССИИ. 2001

Еще по теме ПОКАЗАТЕЛИ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА В 1997 - 2000 ГОДАХ (поквартально, млн. долл. США):

  1. 3.3. Перспективы использования механизма чрезвычайного кредитования неплатежеспособных банков в развитых странах Баланс Банка России в 2002 г. (млн. руб.)
  2. Тема 30 Платёжный и расчётный балансы
  3. 9.5. Торговый, расчетный и платежный балансы
  4. 5. ВАЛЮТНЫЙ КУРС И ПЛАТЁЖНЫЙ БАЛАНС
  5. Кризис платежного баланса и макроэкономическое регулирование
  6. Что представляет собой платежный баланс страны?
  7. Изменение показателей финансового положения предприятия в зависимости от концепции баланса
  8. 3.2. Влияние на показатели анализа финансового положения статической и динамической концепций баланса
  9. Глава 5 Экономическое развитие СССР в 60-х—90-х годах
  10. I ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА В 2000 ГОДУ
  11. 17.1. США
  12. Н. Д. Эриашвили. ФИНАНСОВОЕ ПРАВО (Учебник), 2000
  13. Конотопов М.В., Сметанин С. И.. ИСТина прак . (Учебник), 2000