<<
>>

4.2. Кредитный рейтинг предприятия и его мониторинг

Оценка кредитоспособности заемщика на основе балансовых данных. Общепринятой практикой является оценка кредитоспособности заемщика на основе данных его бухгалтерской отчетности, главным образом баланса и отчета о прибылях и убытках.
Бухгалтерская отчетность представляет собой единую систему данных об имущественном и финансовом состоянии предприятия, о результатах его хозяйственной деятельности, об особенностях бизнеса предприятия (в том числе отраслевых). Цель бухгалтерской отчетности состоит в представлении данной информации для

удовлетворения общих потребностей внутренних и внешних пользователей, включая предоставление информации, необходимой банку-кредитору для принятия кредитных решений. Финансовое состояние заемщика определяет уровень его кредитоспособности, то есть способности самостоятельно, своевременно и в полном объеме рассчитываться с банком по своим кредитным обязательствам. Банки предпочитают кредитовать заемщиков с высоким уровнем финансового состояния и соответствующим уровнем кредитоспособности. В случае кредитования заемщиков с невысоким или низким уровнем финансового состояния банки особое внимание уделяют применению различных методов управления кредитным риском - оформляют залоги для обеспечения возвратности кредита, требуют поручительства и гарантии по кредиту, осуществляют резервирование на возможные потери, лимитируют ссуды. Оценка финансового состояния предприятия производится посредством осуществления следующих этапов экономического анализа: - составление агрегированного баланса предприятия; - расчет системы финансовых коэффициентов на основе агрегированных показателей баланса и их анализ, оценка деловой активности предприятия; - расчет стандартизированной оценки финансового риска предприятия на основе полученных данных предыдущих этапов анализа. Агрегированный баланс составляется на основе бухгалтерского баланса (табл.

6), состав агрегатов разработан в соответствии с действующими формами бухгалтерского учета. Расчет агрегированных показателей отчета о прибылях и убытках (ОПУ) приводится в табл. 7. Таблица 6

Агрегированный баланс предприятия

АКТИВЫ
А1 Оборотный капитал А2 + А3
В том числе:
А2 Денежные средства (1250)
А3 Расчеты и прочие текущие активы - всего А4 + А5 + А6
Из них:
А4 Расчеты с дебиторами в течение ближайших 12 месяцев (1230)
А5 Товарно-материальные запасы (ТМЗ) и дебиторская задолженность сроком более 12 месяцев (1210 + 1220)
А6 Прочие оборотные активы (1240 + 1260)
В том числе:
А6* Краткосрочные финансовые вложения (1240)

Агрегированные показатели отчета о прибылях

и убытках (ОПУ) предприятия

Агрегат Статья Номера строк ОПУ
П12 Выручка от реализации (2110)
П13 Затраты на производство реализованной продукции (2120)
П14 Уставный капитал - нетто: П6 - (А8 + П11)
П15 Отвлеченные из прибыли средства (2410 + 2430 -2450)
П16 Прибыль (убыток) отчетного периода до налогообложения (2300)
Рассчитанные показатели агрегированного баланса и ОПУ используются далее для оценки различных аспектов финансового состояния предприятия.
Кроме того, после составления агрегированного баланса предприятия производится его вертикальный структурный анализ, в ходе которого выявляются статьи с наибольшим удельным весом. В результате структурного анализа выявляются особенности бизнеса предприятия-заемщика. Расчет системы финансовых коэффициентов Для проведения дальнейшего анализа финансового состояния предприятия-клиента используется система финансовых коэффициентов, состоящая из пяти групп показателей: - коэффициенты финансового левереджа; - коэффициенты оборачиваемости; - коэффициенты прибыльности; - коэффициенты ликвидности; - коэффициенты обслуживания долга. Коэффициенты финансового левереджа (табл. 8) характеризуют соотношение собственного и заемного капитала предприятия-клиента. Таблица 8
Коэффициенты финансового левереджа
Оптимум Коэффициент Наименование Расчет Расчет по агрегатам
>= 0,5 К1 Коэффициент автономии Собственный капитал/Активы П5 / (А1 + А7 + А8)
Экономическое содержание Независимость от внешних источников финансирования
>= 0,5 К2 Коэффициент мобильности средств Мобильные активы / Немобильные активы А1 / (А7 + А8)

Экономическое содержание Потенциальная возможность превратить активы в ликвидные средства
V II О То К3 Коэффициент маневренности средств (чистая мобильность) (Мобильные активы - Краткосрочные обязательства)/ Мобильные активы (А1 - П3 - П4) / А1
Экономическое содержание Реальная возможность превратить активы в ликвидные средства
>= 1,0 К4 Отношение собственного капитала к общей задолженности Собственный капитал / Общая кредиторская задолженность П5 / (П2 + П3 + П4)
Экономическое содержание Обеспечение кредиторской задолженности собственным капиталом
>= 0,1 К5 Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Собственные источники средств - Внеоборотные активы) / Оборотные средства (П5 - А7 - А8) / А1
Экономическое содержание Наличие собственных оборотных средств
Чем выше доля заемного капитала, тем ниже уровень кредитоспособности клиента.
Если предприятие на каждый рубль собственных средств привлекает более рубля заемных средств, это свидетельствует о снижении его финансовой устойчивости. Коэффициенты оборачиваемости (табл. 9) позволяют оценивать интенсивность хозяйственного цикла предприятия. Коэффициенты оборачиваемости рассчитываются в дополнение к коэффициентам ликвидности. Динамика коэффициентов оборачиваемости помогает оценить причину изменений коэффициентов ликвидности. Например, увеличение ликвидности предприятия может произойти за счет увеличения краткосрочной дебиторской задолженности. Если при этом снижается оборачиваемость, это свидетельствует о негативных тенденциях в работе предприятия и снижении уровня кредитоспособности. Таблица 9
Коэффициенты оборачиваемости
Коэффициент Наименование Расчет Расчет по агрегатам
К6 Отношение выручки от реализации к сумме немобильных средств Выручка от реализации / Немобильные активы П12 / (А7 + А8)
Экономическое Фондоотдача: объем реализации на 1 рубль

содержание немобильных активов
К7 Коэффициент деловой активности Выручка от реализации / Активы П12 / (А1 + А7 + А8)
Экономическое содержание Эффективность использования совокупных активов
К8 Отношение выручки от реализации к сумме мобильных средств Выручка от реализации / Мобильные активы П12 / А1
Экономическое содержание Оборачиваемость мобильных средств
Коэффициенты прибыльности (табл.
10) характеризуют эффективность работы собственного и привлеченного капитала предприятия. Они являются существенным дополнением к коэффициентам финансового левереджа. Например, при повышении уровня прибыльности предприятия ухудшение коэффициентов левереджа не означает понижения класса кредитоспособности. Динамика коэффициентов прибыльности имеет прямо пропорциональную связь с изменением уровня кредитоспособности клиента. Таблица 10
Коэффициенты прибыльности
Коэффициент Наименование Расчет Расчет по агрегатам
К9 Коэффициент рентабельности выручки от реализации Прибыль / Выручка от реализации П16 / П12
Экономическое содержание Рентабельность продаж
К10 Коэффициент рентабельности общего капитала Прибыль / Активы П16 / (А1 + А7 +
Экономическое содержание Рентабельность общего капитала. Эффективность инвестиций в собственное развитие А8)
К11 Коэффициент рентабельности акционерного капитала Прибыль / Собственный капитал П16 / П5
Экономическое содержание Рентабельность акционерного капитала
К12 Отношение отвлеченных из прибыли средств к балансовой прибыли Отвлеченные средства/ Прибыль П15 / П16
Экономическое содержание Способность самофинансирования

Коэффициенты ликвидности (табл. 11) показывают, способно ли предприятие вовремя рассчитаться по своим обязательствам. Для этого сопоставляются активы, сгруппированные по срокам, с соответствующими по срокам обязательствами. Если для определенной по срочности группе активов и пассивов коэффициент больше единицы, это означает, что предприятие располагает средствами для погашения своих долговых обязательств в избыточном количестве.

Анализ баланса на ликвидность дает информацию о возможности заемщика реализовать средства по активу для покрытия его обязательств по пассиву. Коэффициенты ликвидности показывают, какая часть задолженности организации, подлежащая возврату, может быть погашена в срок. По степени ликвидности активы можно разделить на три класса. К первому классу относятся активы, уже находящиеся в денежной форме. Это остатки денежных средств в кассе, на расчетных и валютных счетах предприятия и прочие денежные средства. Ко второму классу ликвидных активов относится дебиторская задолженность краткосрочного характера, обусловленная нормальным течением производственного цикла, а также краткосрочные финансовые вложения (векселя первоклассных векселедателей, государственные ценные бумаги). Третий класс ликвидных активов образуют запасы товарно-материальных ценностей, готовой продукции, а также дебиторская задолженность долгосрочного характера и прочие активы. Таблица 11
Коэффициенты ликвидности
Оптимум Коэффициент Наименование Расчет Расчет по агрегатам
>= 1,0 К13 Коэффициент покрытия задолженности Текущие активы / Краткосрочная задолженность А1 / (П3 + П4)
Экономическое содержание Способность погасить задолженность в перспективе
>= 1,0 К14 Коэффициент общей ликвидности (Текущие активы - ТМЗ) / Краткосрочная задолженность (А1 - А5) / (П3 + П4)
Экономическое содержание Способность погасить задолженность в ближайшее время
СО сГ м Л К15 Коэффициент текущей ликвидности Денежные средства/ Краткосрочная задолженность А2 / (П3 + П4)
Экономическое содержание Текущая ликвидность
>= 1,0 К16 Соотношение краткосрочной дебиторской и краткосрочной кредиторской задолженности Дебиторы / Кредиторы А4 / (П3 - П3* + П4)
Экономическое содержание Способность рассчитаться с кредиторами за счет дебиторской задолженности

Коэффициент обслуживания долга К17 = П12 / (П2* + П3*) определяется как отношение выручки от реализации к задолженности перед банками и заимодавцами по краткосрочным и долгосрочным обязательствам. Итоговая оценка уровня финансового состояния предприятия определяется по таблице 12. Она может выражаться в долях единицы или в процентах. Предпочтительно выражать оценку уровня финансового состояния в процентах, как более наглядный способ. Максимально высокий уровень финансового состояния составляет 100%, прочие возможные уровни финансового состояния предприятия будут находиться в пределах от 0% до 100%. Таблица 12 Оценка уровня финансового состояния предприятия

Весовые коэффициенты БАЛЛ
ПОКАЗАТЕЛЬ 5 3 0
0,500 ФИНАНСОВЫЙ ЛЕВЕРЕДЖ
Независимость \ /
от внешних источников 0,083 >= 0,5 \/ < 0,5
финансирования /\
/ \
Потенциальная \ /
возможность превратить 0,083 >= 0,5 \/ < 0,5
активы в ликвидные /\
средства / \
Реальная возможность \ /
превратить активы 0,083 >= 0,2 \/ < 0,2
в ликвидные средства /\
/ \
Обеспечение \ /
кредиторской 0,083 >= 1,0 \/ < 1,0
задолженности /\
собственным капиталом / \
\ /
Наличие собственных 0,083 >= 0,1 \/ < 0,1
оборотных средств /\
/ \
Более 50% Менее 50%
Характеристика чистых 0,083 валюты валюты Отрицательная
активов баланса баланса, величина
но > 0
0,400 ЛИКВИДНОСТЬ, ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ,
КАЧЕСТВО ОБСЛУЖИВАНИЯ ДОЛГА
Способность погасить \ /
задолженность 0,075 >= 1,0 \/ < 1,0
в перспективе /\
/ \
Способность погасить \ /
задолженность 0,075 >= 1,0 \/ < 1,0

в ближайшее время /\ / \
\ /
Текущая ликвидность 0,075 >= 0,3 \/ < 0,3
/\
/ \
Способность \ /
рассчитаться \/
с кредиторами за счет 0,075 >= 1,0 /\ < 1,0
дебиторской / \
задолженности
Фондоотдача: объем От 20 до
реализации на 1 рубль 0,025 Свыше 67% 67% Менее 20%
немобильных активов
Эффективность От 10 до
использования 0,025 Свыше 33% 33% Менее 10%
совокупных активов
Оборачиваемость 0,025 Свыше 100% От 30 до Менее 30%
мобильных средств 100%
Доля выручки,
отвлекаемая От 30 до
на возмещение 0,025 Менее 30% 50% Свыше 50%
задолженности по займам
и кредитам
0,100 РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ
Рентабельность продаж 0,0333 Свыше 10% От 0 до Отрицательная
10% величина
Рентабельность общего 0,0333 Свыше 10% От 0 до Отрицательная
капитала 10% величина
Рентабельность 0,0333 Свыше 20% От 0 до Отрицательная
акционерного капитала 20% величина
Для оценки каждого показателя из группы финансовых коэффициентов вычисляется процентная доля суммы набранных баллов с учетом весовых коэффициентов по отношению к их максимально возможному количеству. Для получения итоговой оценки уровня финансового состояния предприятия по таблице 12 значение каждого показателя оценивается соответствующим баллом, который умножается на свой весовой коэффициент. Взвешенные баллы суммируются, в результате чего образуется итоговая оценка уровня финансового состояния предприятия, которая может быть выражена в долях единицы (максимальное значение - 1) или в процентах (максимальное значение - 100%). Допустимо проведение экспертной оценки показателей финансового риска без использования балльной системы. Каждая группа финансовых показателей на основе балльного или экспертного анализа характеризует предприятие-клиент следующим образом: - группа показателей достаточности собственных средств (коэффициенты финансового левереджа): высокий уровень/достаточный уровень/недостаточный уровень; - группа показателей оборачиваемости основных фондов, совокупных активов, мобильных активов: высокий уровень/достаточный уровень/недостаточный уровень;

- качество обслуживания долга - доля выручки, отвлекаемая на возмещение задолженности по займам и кредитам: высокое/среднее/недостаточное; - группа показателей ликвидности: клиент с избыточной/достаточной/недостаточной ликвидностью; - группа показателей рентабельности: предприятие с высокой, средней, низкой рентабельностью или убыточное. В таблице 13 приведена рейтинговая шкала, состоящая из трех диапазонов - высокий, средний и низкий уровень финансового состояния предприятия, каждый из которых, в свою очередь, делится на три градации - середину диапазона (в таблице 13 обозначено как "0"), верх диапазона ("+") и низ диапазона ("-"). По таблице 13 определяется место проанализированного предприятия на рейтинговой шкале, на которой размещается полученное значение итоговой оценки уровня финансового состояния предприятия. Таблица 13

Рейтинговая шкала уровня финансового состояния предприятия
Высокий уровень финансового состояния Средний уровень финансового состояния Низкий уровень финансового состояния
+ 0 - + 0 - + 0 -
95 - 100% 90 - 95% 85 - 90% 75 - 85% 65 - 75% 55 - 65% 40 - 55% 25 - 40% < 25%
Кредитная политика банка, как правило, определяет особенности кредитования заемщика в зависимости от его рейтинговой оценки. В частности, банк может установить своей кредитной политикой, что он кредитует только заемщиков с рейтингом финансового состояния от высокого до низкого + (то есть включая верхнюю часть диапазона низкого уровня финансового состояния). Банк может установить, что кредитование без обеспечения возможно только в отношении заемщиков с высоким уровнем финансового состояния. Банк в рамках своей кредитной политики может зафиксировать требование к полному обеспечению ссуды в случаях кредитования заемщиков с уровнем финансового состояния ниже высокого. Таким образом, получаемая рейтинговая оценка уровня финансового состояния предприятия-заемщика становится необходимым рабочим инструментом для развития и совершенствования кредитной политики банка. Анализ денежного потока. Денежный поток предприятия - это приток и отток денежных средств и их эквивалентов (высоколиквидных вложений, легко обращаемых в соответствующую сумму денежных средств). В структуре денежного потока выделяют три составляющие: 1) денежный поток от текущей (операционной) деятельности предприятия. К текущей деятельности относят основную деятельность предприятия, приносящую доход, и, кроме того, прочую деятельность, за исключением инвестиционной и финансовой; 2) денежный поток от инвестиционной деятельности предприятия. К инвестиционной деятельности предприятия относят приобретение и реализацию долгосрочных активов, а также осуществление долгосрочных инвестиционных операций (инвестиции и дезинвестиции). Притоки денежных средств от инвестиционной деятельности, выручку от продажи внеоборотных активов (дезинвестиции), долгосрочных ценных бумаг и прочих долгосрочных финансовых вложений относят к внутренним финансовым источникам предприятия, а приобретение активов долгосрочного пользования - к внутреннему использованию денежных средств. К инвестициям предприятия относится увеличение объема материальных оборотных активов: запасов сырья, материалов, полуфабрикатов, готовых изделий и товаров, а также увеличение дебиторской задолженности, включая

выданные авансы. К дезинвестициям относят уменьшение перечисленных активов; 3) денежный поток от финансовой деятельности предприятия. К финансовой деятельности предприятия относят операции, приводящие к изменениям размера и структуры собственного и заемного капитала предприятия. При этом рост величины собственного капитала предприятия и увеличение объема заемного капитала, главным образом кредитов и займов, относится к внешним источникам финансирования. Уменьшение объема собственного и заемного капитала считают внешним использованием денежных средств. К финансированию относится рост кредиторской задолженности предприятия по поставкам продукции, товаров и услуг, а также полученных авансов. К дефинансированию относят снижение величины перечисленных пассивов предприятия. Наибольшее распространение на практике имеют два метода определения величины чистого денежного потока: прямой и косвенный. При расчете денежного потока прямым методом используются данные учетных записей предприятия об обороте на счетах денежных средств или привлекаются данные финансовых форм отчетности - баланса и отчета о прибылях и убытках. В таблице 1 приведен алгоритм расчета чистого денежного потока прямым методом, элементы притока берутся со знаком "+", а элементы оттока - со знаком "-". Таблица 1

Расчет чистого денежного потока прямым методом
N N п/п Показатели Приток денежных средств "+" Отток денежных средств "-"
1 2 3 4
Денежный поток по текущей деятельности
1 Основные виды притоков денежных средств: - поступление выручки от реализации; - авансы полученные; - полученные проценты; - полученные дивиденды; - прочие поступления от текущей деятельности +
2 Основные виды оттоков денежных средств: - выплаты по счетам поставщиков и подрядчиков; - авансы выданные; - выплата заработной платы; - уплата процентов; - уплата дивидендов; - прочие выплаты по текущей деятельности -
3 Налоговые платежи в бюджет -
4 Чистый денежный поток по обычной текущей деятельности (стр. 1 - стр. 2 - стр. 3) + -
5 Чистый денежный поток по чрезвычайной текущей деятельности + -

6 Корректирующие статьи по текущей деятельности: - переоценка валюты; - прочие корректировки + -
7 Чистый денежный поток по текущей деятельности (+/- стр. 4 +/- стр. 5 +/- стр. 6)
Денежный поток по инвестиционной деятельности
8 Внутренние источники денежных средств: - выручка от реализации активов долгосрочного пользования; - прочие +
9 Внутреннее использование денежных средств: - приобретение активов долгосрочного пользования; - прочее -
10 Чистый денежный поток по обычной инвестиционной деятельности (стр. 8 - стр. 9) + -
11 Чистый денежный поток по чрезвычайной инвестиционной деятельности + -
12 Корректирующие статьи по инвестиционной деятельности: - переоценка валюты; - прочие корректировки + -
13 Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности (+/- стр. 10 +/- стр. 11 +/- стр. 12) + -
Денежный поток по финансовой деятельности
14 Внешнее использование денежных средств: - уменьшение величины собственного капитала; - уменьшение величины заемного капитала -
15 Внешнее финансирование предприятия: - увеличение собственного капитала; - увеличение заемного капитала +
16 Чистый денежный поток по обычной финансовой деятельности (стр. 15 - стр. 14) + -
17 Чистый денежный поток по чрезвычайной финансовой деятельности + -
18 Корректирующие статьи по инвестиционной деятельности: - переоценка валюты; - прочие корректировки + -
19 Чистый денежный поток по финансовой деятельности (+/- стр. 16 +/- стр. 17 +/- стр. 18) + -

Денежный поток по предприятию в целом
20 Чистый денежный поток по всем видам деятельности (+/- стр. 7 +/- стр. 13 +/- стр. 19) + -
Чистый денежный поток от инвестиционной и финансовой деятельности рассчитывается только прямым методом. С помощью косвенного метода производится пересчет чистой прибыли (или убытка) предприятия в чистый денежный поток по его текущей деятельности. Далее в таблице 2 приведен порядок пересчета чистой прибыли в чистый денежный поток по текущей деятельности. Аналогично расчету денежного потока прямым методом, элементы притока берутся со знаком "+", а элементы оттока - со знаком "-". Таблица 2 Расчет чистого денежного потока по текущей деятельности

косвенным методом

N N п/п Показатели Приток денежных средств "+" Отток денежных средств "-"
1 2 3 4
Денежный поток по текущей деятельности
1 Активное самофинансирование, в том числе:
2 Чистая прибыль предприятия +
3 Начисленная амортизация по внеоборотным активам +
4 Прибыль/убыток от реализации внеоборотных активов + -
5 Скрытое финансирование, в том числе
6 Инвестиции и дезинвестиции, в том числе: - изменение величины текущих активов + -
7 Финансирование и дефинансирование, в том числе: - изменение величины кредиторской задолженности + -
8 Корректировки: - НДС по долгосрочным капитальным вложениям; - прочие корректировки + -
9 Чистый денежный поток по обычной текущей деятельности (+/- стр. 1 +/- стр. 5 +/- стр. 8) + -
10 Чистый денежный поток по чрезвычайной текущей деятельности + -

11 Чистый денежный поток по текущей деятельности
(+/- стр. 9 +/- стр. 10)
Стабильная положительная величина чистого денежного потока, то есть превышение притока над оттоком денежных средств, показывает финансовую устойчивость клиента. Нестабильность величины чистого денежного потока, появление периодов, в течение которых наблюдается превышение оттока над притоком средств, показывают низкий уровень платежеспособности и финансовой устойчивости клиента. Постоянное превышение оттока над притоком средств говорит о том, что клиент неплатежеспособен и утратил финансовую устойчивость. Оценка денежного потока осуществляется не только посредством определения его абсолютной чистой величины, но и с помощью коэффициентного метода - путем сопоставления различных структурных частей денежного потока клиента, как между собой, так и с сальдовыми показателями статей баланса. В частности, могут рассчитываться и анализироваться в динамике следующие соотношения. 1. Показатели ликвидности. 1.1. Коэффициент платежеспособности (1) = (Денежные средства на начало периода + Приток денежных средств за период) / Отток денежных средств за период. 1.2. Коэффициент платежеспособности (2) = Приток денежных средств за период / Отток денежных средств за период. 1.3. Коэффициент Бивера = (Чистая прибыль + Амортизация) / Долгосрочные и краткосрочные обязательства. Показатель коэффициента Бивера должен находиться в пределах 0,4 - 0,45. 1.4. Динамичный показатель степени задолженности = (Кредиты + Займы + Кредиторская задолженность) / Чистый денежный поток по текущей деятельности после выплаты дивидендов, процентов и налогов. 2. Инвестиционные показатели. 2.1. Коэффициент реинвестирования денежных средств = Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности / Чистый денежный поток от текущей деятельности. Данный показатель характеризует степень участия чистого денежного потока от текущей деятельности в покрытии дефицитного чистого денежного потока от инвестиционной деятельности. 2.2. Коэффициент покрытия инвестиционных вложений = Чистый денежный поток от текущей деятельности / Общая сумма инвестиций. Данный коэффициент отражает способность предприятия осуществлять инвестиции, не привлекая внешних источников финансирования. 3. Показатели финансовой политики. 3.1. Коэффициент структуры финансирования = Общая величина внутренних финансовых источников / Общая величина внешнего финансирования. Для повышения финансовой устойчивости размер внутреннего финансирования должен превышать общую сумму внешних финансовых источников. 3.2. Доля собственного источника внешнего финансирования = Приток денежных средств за счет увеличения собственного капитала / Общая величина внешнего финансирования. 3.3. Доля заемного источника внешнего финансирования = Приток денежных средств за счет увеличения заемного капитала / Общая величина внешнего финансирования.

3.4. Соотношение собственных и заемных источников внешнего финансирования = Приток денежных средств за счет увеличения собственного капитала / Приток денежных средств за счет увеличения заемного капитала. 4. Показатели рентабельности. 4.1. Рентабельность активов = Чистый денежный поток от текущей деятельности / Активы. 4.2. Рентабельность собственного капитала = Чистый денежный поток от текущей деятельности / Собственный капитал. 5. Показатель характеристики выручки. 5.1. Доля чистого денежного потока в выручке = Чистый денежный поток от текущей деятельности / Выручка от реализации (из отчета о прибылях и убытках). Система данных показателей расширяет и дополняет диапазон традиционных финансовых коэффициентов, используемых для оценки финансового состояния предприятия. Существует точка зрения, что показатели денежного потока клиента в меньшей степени подвержены искажениям по сравнению с сальдовыми показателями финансовой отчетности, так как напрямую корреспондируют с движением денежных средств его контрагентов. Хотя данная точка зрения представляется дискуссионной, необходимо признать, что коэффициенты денежного потока имеют значимость в силу своей специфики, поскольку они раскрывают связь денежных потоков со статьями баланса и отчета о прибылях и убытках. 4.3.

<< | >>
Источник: Е.П. Шаталова. БАНКОВСКИЕ РЕЙТИНГИ В СИСТЕМЕ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА: ПРОЦЕДУРЫ МОНИТОРИНГА КРЕДИТНЫХ РЕЙТИНГОВ. 2018

Еще по теме 4.2. Кредитный рейтинг предприятия и его мониторинг:

  1. Е.П. Шаталова. БАНКОВСКИЕ РЕЙТИНГИ В СИСТЕМЕ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА: ПРОЦЕДУРЫ МОНИТОРИНГА КРЕДИТНЫХ РЕЙТИНГОВ, 2018
  2. 3 КАЧЕСТВО МОНИТОРИНГА ПРЕДПРИЯТИЙ И ОСОБЕННОСТИ ЕГО ПРОВЕДЕНИЯ БАНКОМ РОССИИ
  3. 2.4 АЛГОРИТМ ПРИСВОЕНИЯ КРЕДИТНОГО РЕЙТИНГА ЗАЕМЩИКУ
  4. 2.4.3. Распределение весов между показателями и определение кредитного рейтинга
  5. 2.1.5. Перспективы применения нового методического обеспечения кредитного рейтинга
  6. 2.4.1. Расчет показателей, участвующих в кредитном рейтинге
  7. 2.1.2. От разрозненных оценок кредитоспособности к формированию кредитного рейтинга
  8. 2.1.3. Современные тенденции использования кредитного рейтинга как основного показателя кредитоспособности заемщика
  9. § 7. Кредитный мониторинг
  10. 1.2 Специфика организации мониторинга предприятий в зарубежных странах
  11. 3.1 Становление и развитие мониторинга предприятий в России
  12. 9.3 УПРАВЛЕНИЕ КРЕДИТНЫМ РИСКОМ ПРЕДПРИЯТИЯ
  13. 20.4. Проверка кредитных отношений предприятия
  14. 3.1.2. Границы кредитования предприятий в пределах кредитной линии