2.4. Экономическая модель управления гэпом

Управление гэпом можно определить как управление обусловлен- нмми уровнями активов и пассивов, чувствительных к изменению процентной ставки, в портфеле банка или как стратегию максимизации процентной маржи в течение цикла изменения процентной ставки. ()сновные агрегаты гэпа приведены в табл. 6.

Управление гэпом — основной блок управления активами и пассивами банка на основе разрыва по объемам между чувствительными к изменению процента активами и чувствительными к такому изменению пассивами.

Возможны три варианта результатов, которые влияют на положение

гэпа:

1) нулевой гэп (АЧП - ПЧП = 0 или АЧП : ПЧП = 1). Это оптимальная

ситуация, позволяющая элиминировать процентный риск.

При повышении процента нулевой гэп обеспечивает ожидаемый рост

прибыли, при понижении процента — сглаживает снижение объема прибыли.

Практически труднодостижим из-за постоянного изменения

структуры объемов АЧП и ПЧП на протяжении временного процентного

цикла;

2) положительный гэп (АЧП - ПЧП > 0 или АЧП : ПЧП > 1).

Это оптимальная ситуация при росте процента, обеспечивающая переоценку

активов раньше пассивов;

3) отрицательный гэп (АЧП - ПЧП < 0 или АЧП : ПЧП < 1).

Это оптимальный вариант при снижении процента; обеспечивает переоценку

пассивов раньше переоценки активов, снижает ликвидный

и процентный риски.

На основе модели ситуационного управления гэпом (табл. 7) можно

выработать три стратегии гэпа:

1) поддерживать диверсифицированный по ставкам, срокам, направлениям

вложений портфель активов;

2) разработать специальные планы операций для каждой категории

активов и пассивов и для каждого периода делового цикла, т.е. решить,

что делать с разными активами и пассивами при определенном.

(данном, прогнозируемом) уровне процентных ставок и изменении.

трендов движения ставок;

3) не связывать каждое изменение направления движения процент-

ных ставок финансовых индикаторов рынка с началом нового цикла

процентных ставок, поскольку оно может быть связано со структурны-

ми сдвигами в макроэкономике или с изменениями денежно-кредит-

ной политики Банка России.

Первый этап — низкие процентные ставки (ожидается рост):

увеличить сроки заемных средств;

сократить кредиты с фиксированной ставкой;

67

сократить сроки кредитно-инвестиционного портфеля;

продать ценные бумаги;

получить долгосрочные займы;

закрыть кредитные линии.

Второй этап — растущие процентные ставки (ожидается достижение вершины в ближайшем будущем):

сокращать сроки заемных средств;

удлинять сроки инвестиций;

увеличивать долю кредитов с фиксированной ставкой;

увеличивать долю инвестиций в ценные%умаги;

досрочно погасить задолженности с фиксированным процентом.

Третий этап — высокие процентные ставки (ожидается их снижение в обозримом будущем):

сократить срок заемных средств;

увеличить долю кредитов с фиксированной ставкой;

увеличить сроки портфеля инвестиций;

увеличить размер портфеля инвестиций (с фиксированной ставкой);

создать новые кредитные линии для клиентов.

Четвертый этап — падение процентных ставок (ожидается достижение минимума в ближайшем будущем):

сокращать сроки инвестиции;

удлинять сроки заемных средств и увеличивать долгосрочную задолженность (с фиксированной ставкой);

сокращать сроки инвестиций;

увеличивать долю кредитов с переменной ставкой;

сократить инвестиции в ценные бумаги;

выборочно продавать активы с фиксированной ставкой и до* ходом.

Если гэп отрицательный (АЧП < ПЧП), то:

уменьшение рыночной величины гэпа по модулю свидетель- < I вует либо о более высоких темпах прироста (низких темпах) падения рыночной стоимости АЧП в сравнении с ПЧП, либо о том, что ак- I ивы переоцениваются раньше, чем пассивы, обеспечивая рост прибыли (мягкое ее снижение), но не исключая риска ликвидности;

увеличение рыночной величины гэпа по модулю свидетельству- г| либо о более высоких темпах прироста (низких темпах падения) рыночной стоимости ПЧП в сравнении с АЧП, либо о том, что пассивы переоцениваются раньше, чем активы, увеличивая риск ликвидности и снижая платежеспособность учреждения банка.

Если гэп положительный (АЧП > ПЧП), то:

уменьшение рыночной величины гэпа по модулю свидетельствует о более высоких темпах прироста (низких темпах снижения) рыночной стоимости ПЧП в сравнении с АЧП и уменьшает ожидаемую прибыль, снижая уровень платежеспособности банка;

увеличение рыночной величины гэпа по модулю свидетельствует о более высоких темпах прироста (низких темпах падения) рыночной стоимости АЧП в сравнении с ПЧП и обеспечивает рост прибыли (мягкое снижение прибыли).

Экономическая модель гэпа отражает изменение возможной рыночной оценки АЧП и ПЧП, а также раскрывает возможные будущие потери (увеличение) активов и пассивов на всем временном отрезке их существования в зависимости от изменения ставки процента и соотношения объемов чувствительных к проценту активов и пассивов.