<<
>>

1.1 Банковский и реальный сектора российской экономики

В совместной стратегии Правительства РФ и Банка России к одной из основных задач реформирования банковского сектора отнесена необходимость усиления взаимодействия банков с реальной экономикой.
При этом к факторам, препятствующим развитию банковской деятельности отнесены следующие: невысокие темпы структурных преобразований в экономике, низкая ликвидность, недокапита- лизация, недостаточная достоверность отчетности многих отечественных предприятий и слабая транспарентность большинства из них, отсутствие законодательной основы защиты прав кредиторов и другие. Эти же факторы можно назвать в числе факторов, сдерживающих взаимодействие банковского сектора с предприятиями реального сектора экономики [22].

Взаимоотношения между банками и реальным сектором экономики выражаются через экономические отношения, в которые вступают все сектора экономики (на макроуровне) и отдельные экономические субъекты (на микроуровне).

В современных условиях основные функциональные направления взаимодействия банков и реального сектора экономики таковы:

обслуживание расчетов между предприятиями как в денежной форме, так и с применением документарных видов операций и корпоративных пластиковых карточек;

обслуживание расчетов предприятий с населением - физическими лицами (работниками этих предприятий);

обслуживание долговых обязательств предприятий;

квалифицированное обеспечение интересов предприятий на финансовых рынках;

участие банков в управлении предприятиями через механизм владения акциями последних и процедуру банкротства, а также участие предприятий в управлении банками;

оказание взаимных консультационных услуг;

оказание банками депозитарных услуг по хранению ценностей и ценных бумаг предприятий;

взаимодействие в рамках процессов банковского инвестирования и кредитования.

Для анализа основного канала влияния банковского сектора на экономику - кредитования реального производства оценивается характер движения финансовых ресурсов через банковский сектор, финансовое положение всех секторов экономики (в том числе и банковского), ситуация на финансовых рынках и другие факторы влияния [16].

Банковский сектор в Российской Федерации функционирует на принципах рынка. Как свидетельствуют результаты Программы оценки финансового сектора, проведенной миссией Международного валютного фонда и Всемирного банка в 2002 - 2003 гг. (Р8ЛР), целый ряд компонентов законодательного и нормативного регулирования банковской деятельности соответствует или максимально приближен к международно признанным подходам.

В период после финансово-экономического кризиса 1998 г. банковский сектор развивается на фоне в целом позитивной макроэкономической ситуации в стране, обусловленной, в том числе, благоприятными условиями внешней торговли. Растут производство товаров и услуг, реальные доходы населения, повышается инвестиционная активность, стабильна ситуация на финансовых рынках.

Банковский сектор Тамбовской области, равно как и большинство регионов нашей страны, включает в себя: Территориальное учреждение Банка России, региональные банки, филиалы кредитных организаций, дополнительные офисы и операционные кассы кредитных организаций. Структура банковского сектора представлены на рис. 1.

Рис. 1 Структура банковского сектора Тамбовской области [39]

Рис. 1 Структура банковского сектора Тамбовской области [39]

На протяжении последних четырех лет в Тамбовской области существует два региональных банка, количество филиалов кредитных организаций (как данного региона, так и других регионов) сократилось с 35 в 2001 г. до 20 единиц в 2004 г., количество операционных касс также снижалось, за тот же период значительно возросло количество дополнительных офисов с 10 до 56 соответственно.

Динамика основных параметров, характеризующих состояние банковского сектора в 2002 - 2003 гг., свидетельствует о закреплении тенденции развития банковского сектора. Высокими темпами увеличиваются активы и капитал кредитных организаций, расширяется их ресурсная база, особенно за счет привлечения средств населения.

Рост доверия к банкам со стороны кредиторов и вкладчиков является одним из наиболее важных признаков функционирования российского банковского сектора в 2002 - 2003 гг.

Деятельность кредитных организаций в большей степени ориентируется на потребности реальной экономики. Сохраняется устойчивая тенденция роста кредитных вложений, согласно отчетности кредитных организаций качество их кредитных портфелей остается, в основном, удовлетворительным. На рынке банковских услуг отмечается определенное развитие конкурентной борьбы, особенно за вклады физических лиц.

Повышаются финансовые результаты деятельности кредитных организаций. За 11 месяцев 2003 г. прибыль банковского сектора составила 116,7 млрд. р., за аналогичные периоды 2002 г. и 2001 г. - соот-ветственно 100,8 млрд. р. и 61,1 млрд. р.

В то же время потенциал развития банковского сектора не исчерпан. Правительство Российской Федерации и Банк России исходят из того, что банковский сектор может и должен играть в экономике существенно более значимую роль.

Развитие банковского сектора и рост объемов его деятельности сдерживается рядом обстоятельств, имеющих по отношению к банковскому сектору как внутреннюю, так и внешнюю природу.

К внутренним препятствиям относятся неразвитые системы управления, слабый уровень бизнес- планирования, неудовлетворительный уровень руководства некоторых банков, их ориентация на оказание сомнительных услуг и/или ведение недобросовестной коммерческой практики, фиктивный характер значительной части капитала отдельных банков.

К внешним сдерживающим факторам можно отнести высокие риски кредитования, обусловленные неэффективной структурой экономики, дефектами управления и низкой транспарентностью многих предприятий, нерешенность ряда ключевых проблем залогового законодательства, ограниченные ресурсные возможности банков, прежде всего дефицит средне- и долгосрочных пассивов, недостаточно высокий пока еще уровень доверия к финансовым посредникам, и в том числе к банкам, со стороны населения, сохранение преимуществ банков, контролируемых государством, в виде гарантий по привлеченным вкладам в полном объеме.

Помимо этого, российская экономика в целом и банковская сфера в частности имеют относительно невысокую инвестиционную привлекательность, о чем свидетельствует динамика инвестиций, а в отношении банковского сектора - и снижающаяся доля иностранного капитала. В стратегии развития банковского сектора Российской Федерации отмечено, что в период с 01.01.2000 по 01.10.2003 гг. доля нерезидентов в совокупном уставном капитале действующих кредитных организаций Российской Федерации снизилась с 10,7 до 5,1 %.

По мнению авторов стратегии развития банковского сектора, по-прежнему значительным является административное бремя, возложенное на банки в связи с отвлечением ресурсов на выполнение функций государственных органов, в частности, на контроль за кассовой дисциплиной клиентов. Неоправданно усложнена процедура консолидации капитала (слияний и присоединений кредитных организаций). Не решен вопрос представления банками отчетности только в электронной форме.

Наряду с перечисленными факторами банковское сообщество отмечает высокие нормы отчислений в обязательные резервы и ряд методических проблем их формирования, необходимость дальнейшего развития системы рефинансирования, в том числе расширение круга инструментов управления ликвидностью.

Внутренние проблемы банковского сектора со стороны государства решаются, главным образом, мерами банковского надзора и контроля за соблюдением кредитными организациями требований действующего законодательства при условии создания органу банковского надзора и контрольным органам надлежащих правовых возможностей.

Решение внешних проблем наряду с совершенствованием правового обеспечения требует и реализации ряда иных мер, в частности, осуществления мероприятий в сфере структурной и социально- эконо-мической политики, участия государства в формировании инфраструктуры рынка банковских услуг.

Совершенствование структуры банковского сектора должно способствовать достижению основных целей его развития, прежде всего повышению его экономической роли, удовлетворению спроса на банковские услуги, более качественному выполнению функций по трансформации сбережений в кредиты и инвестиции и развитию конкуренции в банковском бизнесе [5].

Наряду с динамикой макроэкономических процессов базовое значение для финансовой стабильности национальной экономики имеет развитие ситуации на микроуровне. Результаты многих исследований мирового опыта финансовых кризисов показывают, что основные источники кризисной разбалан- сировки финансовых систем, как правило, формируются на уровне хозяйствующих субъектов - финансовых посредников (банков и небанковских финансовых институтов), предприятий и организаций нефинансового сектора экономики, а также сектора домашних хозяйств.

В обзоре финансовой стабильности Банка России, под нефинансовыми предприятиями и организациями понимаются коммерческие и некоммерческие предприятия и организации - резиденты, находящиеся как в государственной, так и негосударственной собственности, а также юридические лица - нерезиденты [34].

По мнению доктора экономических наук, профессора В. Черковца реальный сектор включает сферу материального производства, торговлю и сферу нематериальных услуг [57]. Более подробная характе-ристика содержания понятий "банковский сектор" и "реальный сектор" представлена в Главе 3.

Рис. 3 Темпы прироста объема кредитов** по категориям заемщиков (без учета инфляции и динамики курса доллара, к началу 2003 г., %) [34]:

Рис. 3 Темпы прироста объема кредитов** по категориям заемщиков (без учета инфляции и динамики курса доллара, к началу 2003 г., %) [34]:

* без учета кредитования государственных финансовых органов и внебюджетных фондов и нерезидентов; ** с учетам прочих размещенных средств

Ключевое значение для финансовой стабильности банковского сектора - основы финансовой системы России - имеет качество его кредитного портфеля. Основными типами заемщиков по кредитным операциям российских кредитных организаций остаются нефинансовые предприятия, финансовые учреждения и сектор домашних хозяйств.

Качество обслуживания заемщиками своих обязательств по кредитным договорам определяется их финансовым состоянием, зависящим от основных тенденций развития экономики в целом.

Наибольшие темпы прироста объемов кредитного портфеля продемонстрировал в 2003 г. сектор домашних хозяйств. Портфель банковских кредитов, предоставленных физическим лицам, увеличился за январь-ноябрь на 98,3 % в номинальном исчислении, значительно превысив по темпам прироста кредитование нефинансовых предприятий (с учетом прочих размещенных средств) и финансового сектора (кредиты финансовому сектору без учета кредитования государственных финансовых органов и внебюджетных фондов и банков-нерезидентов): соответственно 39,7 и 41,2 % (рис. 3). К декабрю 2003 г. объемы задолженностей по кредитам населению, финансовому и нефинансовому секторам экономики достигли соответственно 281,9; 209,6 и 2311,4 млрд. р.

Опережающее развитие кредитования физических лиц предопределило рост удельного веса этих операций в совокупном кредитном портфеле банков с 6,6 до 9,2 %. Доля кредитов, предоставленных российскому финансовому сектору, сохранилась неизменной (6,9 %), а доля нефинансовых заемщиков снизилась с 77,1 до 75,6 % [34].

Финансовые результаты и финансовая устойчивость нефинансовых предприятий формировались на фоне общей ситуации в российской экономике и основных отраслях производства.

В 2003 г. российская экономика развивалась весьма динамично, опережая прогнозные оценки по темпам прироста ВВП и промышленного производства. В частности, по данным Госкомстата, за 2003 г. выпуск продукции и услуг базовых отраслей экономики (промышленность, строительство, сельское хозяйство, транспорт, розничная торговля) вырос по сравнению с 2002 г. на 7,1 % против 3,8 % годом ранее. Прирост производства в промышленности достиг 7,0 % против 3,7 % за 2002 г.

Значительный рост экспорта энергоносителей в 2003 г. при стабильно высоких ценах на мировом рынке нефти и газа, с одной стороны, обеспечивал предприятиям ТЭКа и другим экспортерам высокие объемы выручки, а с другой - стимулировал дальнейший рост производства и инвестиций, что в ком-плексе создавало предпосылки для развития инвестиционного спроса. Так, инвестиции в основной капитал в целом по России за 2003 г. увеличились по сравнению с предыдущим годом на 12,5 %, что значительно превысило показатель 2002 г. (2,6 %). Потребности развития и модернизации производства как в добывающих, так и в иных отраслях обусловили рост спроса на продукцию машиностроения и ме-таллообработки, производство которой за 2003 г. увеличилось по сравнению с 2002 г. на 9,4 % (против 2 % годом ранее).

В 2003 г. возросли финансовые результаты деятельности российских предприятий по сравнению с аналогичными показателями 2002 г. Так, по данным Госкомстата России, прибыль прибыльных предприятий за вычетом убытков убыточных (без учета субъектов малого предпринимательства, сельского хозяйства, банков, страховых компаний и бюджетных организаций) за январь-октябрь 2003 г. составила 1099,5 млрд. р., что в 1,3 раза больше, чем за такой же период 2002 г. (847,7 млрд. р.). В 1099,5 млрд. р., что в 1,3 раза больше, чем за такой же период 2002 г. (847,7 млрд. р.). В целом такая динамика отражает существенное улучшение финансового положения предприятий нефинансового сектора экономики в 2003 г. Формирование данной тенденции последовательно проявлялось в ежемесячной динамике финансового результата (рис. 4).

В целом по анализируемой группировке доля прибыльных предприятий колебалась в течение анализируемого периода 2003 г. в диапазоне 51,3...60,8 %, а по итогам этого периода составила 58,5 % (годом ранее за тот же период - 58 %). Таким образом, в российской экономике по-прежнему весьма высок процент убыточных предприятий (существенно более одной трети), однако ее основу уже составляют экономические агенты, встроившиеся в рыночную модель и наращивающие свою прибыль.

Рис. 4 Динамика финансовых результатов предприятий и организаций в 2003 г., млрд. р. (Госкомстат России)

Рис. 4 Динамика финансовых результатов предприятий и организаций в 2003 г., млрд. р. (Госкомстат России)

Позитивные тенденции в экономике способствовали снижению объема просроченной кредиторской задолженности в целом по анализируемой группе предприятий с 1432,8 млрд. р. в начале 2003 г. до 1371,1 млрд. р. на 1 октября. Доля просроченной задолженности в совокупной кредиторской также сни-зилась за этот период с 29,7 до 25,3 %. Значимость банковского кредита в структуре кредиторской за-долженности в 2003 г. увеличивалась: удельный вес банковских кредитов и займов возрос с 51,2 % до 61,5 %.

В то же время сохраняется разброс в рентабельности по разным отраслям (прежде всего, в разрезе добывающие/перерабатывающие). По итогам 2002 г. рентабельность активов в нефтедобыче и цветной металлургии составила 8,4 %, в газовой промышленности - 15,0 %, а в машиностроении и металлообработке - всего 3,9 %.

Дифференциация разных отраслей по финансовым результатам деятельности проявляется и в доле прибыльных/убыточных предприятий. Так, если в нефтедобывающей промышленности, связи и розничной торговле удельный вес прибыльных предприятий по итогам января-октября 2003 г. составил со-ответственно 72,4; 68,2 и 72,8 %, то в микробиологии и легкой промышленности - соответственно 35,5 и

%. Положение в отрасли потенциального заемщика - один из серьезных критериев, учитываемых банками при рассмотрении заявки на кредит, в связи с чем дифференциация отраслей по рентабельности в значительной мере обуславливает отраслевую структуру банковского кредитного портфеля.

Кредитная активность банков по отраслям экономики претерпела в 2003 г. по сравнению с предыдущим годом некоторые изменения. Так, в структуре вновь выданных кредитов за первые три квартала 2003 г. по сравнению с соответствующим периодом прошлого года на 5,3 процентного пункта (с 32,4 до

%) снизилась доля промышленности, за счет которой выросли доли торговли и общественного питания (с 27,1 до 30,3 %), а также кредитования населения (с 8,3 до 9,8 %) (табл. 1).

На снижение доли промышленности во вновь размещенных в 2003 г. кредитах российских банков оказал влияние развивающийся процесс перемещения спроса крупнейших предприятий-экспортеров на заемные ресурсы на внешний финансовый рынок. В настоящее время внешние заимствования обеспечивают крупнейшим российским корпорациям возможность привлекать ресурсы в больших объемах, на сравнительно

длительный срок и под невысокие ставки. И хотя экспортеры по-прежнему остаются основными заемщиками российских банков, все большее смещение их спроса на привлечение иностранных ресурсов способствует развитию кредитования отраслей, ориентированных на внутренний рынок, в частности, торговли и связи.

Улучшение финансового состояния, зафиксированное в 2003 г. у основных категорий банковских заемщиков, способствовало продолжению тенденции к повышению качества банковских кредитных портфелей, о чем, в том числе, свидетельствует динамика удельного веса просроченной задолженности. Значения показателей в целом по банковскому сектору (по совокупным портфелям в рублях и в иностранной валюте) к началу ноября по трем анализируемым группам заемщиков уместились в диапазон от 1,2 до 1,8 %, что свидетельствует о выравнивании кредитоспособности клиентов, а также о неплохом качестве работы банковских кредитных комитетов при оценке платежеспособности потенциального заемщика.

Основными заемщиками банков остаются предприятия и организации нефинансового сектора экономики, кредитный портфель которых к декабрю 2003 г. достиг 42,5 % совокупных банковских активов, что на 2,6 процентного пункта больше, чем в начале года. Качество обслуживания кредитной задолженности нефинансовыми предприятиями оставалось в целом высоким, о чем, в том числе, свидетельствует снижение удельного веса просроченной задолженности этой категории заемщиков за 2003 г. с 1,75 до 1,46 % (рис. 5). В тамбовской области также,

Номинальное укрепление рубля по отношению к доллару США отразилось на повышении качества портфеля валютных кредитов нефинансовых заемщиков, удельный вес просроченной задолженности по которым большую часть 2003 г. был ниже, чем по рублевым операциям и к декабрю снизился до 1,2 % по сравнению с 1,6 % по рублевым кредитам на ту же дату. При этом доминирующей тенденцией как в рублевом, так и в валютном портфеле было продолжение снижения доли просроченной задолженности (рис. 8).

Неоспоримым является тот факт, что позиции банков в экономике страны становятся более значимыми. К середине года в соотношении с ВВП банковские активы составили 40,3 % (на 01.01.03 - 38,2 %, на 01.01.00 - 32,9 %), капитал - 5,9 % (5,4 % и 3,5 %). Активно растет кредитование экономики. Кредиты отечественным нефинансовым предприятиям и организациям к середине текущего года составили 15,3 % ВВП. Для сравнения, в начале 2000 г. данный показатель составлял лишь 9,2 % - рост более чем в полтора раза.

Если анализировать динамику кредитования банками реального сектора экономики, то можно говорить о кредитном буме: в 2000 г. прирост объема кредитов, предоставленных нефинансовым предприятиям и организациям, в реальном исчислении составил 41,7 %, в 2001 г. - 34,3 %, в 2002 г. - 20,9 %, в 2003 г. - 18,7 %. В результате кредиты экономике выросли с 480 млрд. р. в 2000 г. до более 2 трлн. р. в настоящее время, что составляет более 40 % банковских активов. Прирост объема указанных кредитов, предоставленных кредитными организациями Тамбовской области (включая филиалы инорегиональных банков), составил за 2003 г. 39,7 %.

Банки продолжают следовать выбранной после кризиса модели развития, выступая в качестве полноценных финансовых посредников, привлекающих средства населения и размещающих их в реальный сектор.

Вместе с тем ряд предприятий продолжает испытывать нехватку кредитных ресурсов, крупнейшие национальные компании вынуждены кредитоваться за рубежом. Объем предоставляемых нефинансовым предприятиям и организациям кредитов все еще не отвечает потребностям экономики. Для развития кредитных отношений банков с реальной экономикой необходимо решить ряд вопросов.

Развитие кредитных операций банков с нефинансовым сектором экономики во многом определяется темпами и характером структурных преобразований в отраслях реальной экономики, мерами по повышению степени правовой защиты прав кредиторов, а также открытостью информации о финансовом состоянии и о структуре собственности организаций, работающих в реальном секторе, в том числе на основе составления и раскрытия отчетности на консолидированной основе.

Стратегия развития банковского сектора на 2004 г. и на период до 2004 г. содержит предлагаемые к реализации мероприятия, разработанные с учетом Программы социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу и ориентированые на дальнейшее повышение роли банковского сектора как основного финансового посредника в процессах трансформации накоплений в кредиты и инвестиции.

Согласно стратегии, существенное значение будет иметь ситуация в финансовой сфере, включая политику государственных заимствований на внутреннем финансовом рынке. Позитивное влияние на формирование рыночных стимулов переориентации банков на операции с реальным сектором экономи ки будет иметь проведение Правительством Российской Федерации взвешенной политики управления внутренним государственным долгом.

Содействие росту спроса на кредиты банков со стороны реального сектора экономики средствами денежно-кредитной политики состоит в осуществлении мер, направленных на снижение инфляции и процентных ставок на финансовом рынке, обеспечение предсказуемости макроэкономических параметров и плавной динамики курса рубля, развитие системы рефинансирования банков путем предоставления кредитов, обеспеченных государственными ценными бумагами, облигациями Банка России, а также в перспективе возможно - и иными активами с приемлемым уровнем надежности и ликвидности (например, ипотечными облигациями).

Оптимальные условия для развития кредитных отношений банков с реальной экономикой могут быть созданы только при условии решения вопроса о внеочередном погашении при банкротстве заемщика кредитных требований, обеспеченных залогом, за счет реализации имущества, предоставленного в залог. Указанное имущество должно быть выведено из конкурсной массы при банкротстве должника. Одновременно необходимо упростить и унифицировать процедуры обращения взыскания на предмет залога и удовлетворения обеспеченных залогом требований кредиторов, создать систему регистрации залогов движимого имущества и имущественных прав (бюро регистрации). В этих целях требуется внесение изменений в Гражданский кодекс Российской Федерации, Федеральные законы "О залоге", "О несостоятельности (банкротстве)", "О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций".

Одним из приоритетных направлений развития банковского сектора является ипотека. С принятием Федерального закона "Об ипотечных ценных бумагах" кредитные организации, обеспечивающие соблюдение предусмотренных требований по защите интересов инвесторов, получили законодательную возможность рефинансировать свои требования по ипотечным кредитам за счет выпуска указанных ценных бумаг. Одновременно в соответствии с законом необходимо ввести дополнительные пруденциальные ограничения рисков кредитных организаций, возникающих при осуществлении ими эмиссии ипотечных ценных бумаг.

Одним из инструментов оценки и снижения кредитных рисков банков является получение информации о добросовестности исполнения заемщиками обязательств перед банками через бюро кредитных историй. Необходимо определение правил функционирования и создание условий для конкурентной работы бюро кредитных историй на коммерческой основе, при обязательном обеспечении прав субъекта кредитной истории (как юридического, так и физического лица).

Согласно стратегии развития банковского сектора, развитие кредитных операций должно сопровождаться адекватным качеством управления рисками. В целях повышения качества управления рисками банки должны:

реализовать рекомендации Базельского комитета по банковскому надзору, а также применяемые в международной банковской практике методы управления рисками, включая в случае применимости экономико-статистические оценки вероятности неблагоприятных для банка событий и методы стресс- тестирования;

обеспечить постоянный мониторинг рисков, добиваться эффективного функционирования систем управления и внутреннего контроля, исключить принятие исполнительным руководством и сотрудниками неконтролируемых и нерегламентированных в рамках самих кредитных организаций решений, связанных с принятием банковских рисков.

В этих целях Банк России будет наделен дополнительно закрепленными в законодательстве воз-можностями по оценке качества управления в кредитных организациях, в том числе его стратегических аспектов, и использования этих оценок для определения финансовой устойчивости кредитных организаций [5].

Развитие кредитных операций с реальной экономикой во многом определяется темпами и характе-ром структурных преобразований в отраслях реальной экономики, мерами по повышению степени за-конодательной защиты прав кредиторов, а также уровнем информации о финансовом состоянии и структуре собственности предприятий, работающих в реальном секторе экономики. Одновременно развитие кредитования экономики, содействие росту спроса на кредиты банков со стороны реального сектора средствами денежно-кредитной политики состоит в осуществлении мер, направленных на снижение инфляции и процентных ставок на финансовом рынке, обеспечение плавной динамики курса рубля, предсказуемости макроэкономических параметров экономики, развитие системы рефинансирования банков путем предоставления кредитов, обеспеченных государственными ценными бумагами, облигациями Банка России, а также залогом векселей, прав требования по кредитным договорам финансово- устойчивых предприятий и организаций, ипотечных облигаций и других высоколиквидных активов.

Таким образом, согласованность и эффективность принимаемых решений в реальном и банковском секторах экономики во многом зависит, с одной стороны, от договорных механизмов распределения кредитных и рыночных рисков, с другой стороны, - от качества определения рисков, от уровня оценки тенденций и направлений развития сектора нефинансовых корпораций, сложившейся экономической конъюнктуры и финансово-хозяйственного состояния предприятий, уровня платежеспособности, рентабельности их деятельности, потребности предприятий в привлечении капитала, спроса на кредиты, спроса на наличные денежные ресурсы, инвестиционной политики предприятий и др. [22].

Стремясь внести свой вклад в стимулирование процессов стабилизации положения в реальном секторе, повысить эффективность проводимой денежно-кредитной политики с позиции ее воздействия на стимулирование позитивных сдвигов в макроэкономических процессах, Банк России с 1998 г. начал осуществлять работу с предприятиями реального сектора экономики.

<< | >>
Источник: А.В. Васильев, Е.Б. Герасимова, Л.С. Тишина. МОНИТОРИНГ КАЧЕСТВА БАНКОВСКИХ УСЛУГ. 2004

Еще по теме 1.1 Банковский и реальный сектора российской экономики:

  1. Глава 5. Финансовый потенциал инвестиционной деятельности в реальном секторе российской экономики
  2. Создание условий для взаимодействия банков с реальным сектором экономики
  3. Нарушение процессов формирования общественного капитала, обособленность реального и финансового секторов экономики
  4. 15.2. Создание институционально-правовой и экономической среды, стимулирующей инвестиции в реальный сектор экономики
  5. СОСТОЯНИЕ ОСНОВНЫХ СЕКТОРОВ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ
  6. Отличительные черты институциональной структуры банковского сектора экономики
  7. 3.7. Состояние и перспективы развития банковского сектора России
  8. Истоки проблемы и оценка ситуации в банковском секторе
  9. 4.1. Характеристика экономического состояния банковского сектора Тюменской области
  10. 3.2. Законодательная база и инструменты управления банковским сектором в целом
  11. Особенности налогообложения организаций финансового сектора экономики
  12. Конкуренция муниципального и частного секторов экономики
  13. Тема 1 Сущность и роль реальной экономики
  14. 6.1 ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО СЕКТОРА В ЭКОНОМИКЕ
  15. 8.3. Реструктуризация российской банковской системы и стратегические проблемы развития банковского инвестирования производства
  16. В чем заключается специфика кооперативного сектора экономики?