Банк как участник рынка ценных бумаг

выпускать, покупать, продавать, хранить ценные бумаги;

вкладывать средства в ценные бумаги;

управлять ценными бумагами по поручению клиента (доверительное управление);

выполнять посреднические (агентские) функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения, т.е.

оказывать консультационные услуги по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг (инвестиционное консультирование);

организовывать выпуски ценных бумаг, т.е. выступать в качестве инвести-ционной компании;

выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц.

Соответственно банки имеют право:

инвестировать в портфели акций небанковских компаний (в том числе обеспечивая контрольное влияние косвенно, через дочерние организации);

учреждать небанковские инвестиционные институты;

учреждать компании, специализирующиеся на учете и хранении ценных бумаг, а также на расчетах и платежах по операциям с ними (депозитарные и клиринговые институты);

учреждать организации, являющиеся институциональными инвесторами (страховые компании, негосударственные пенсионные фонды и т.п.).

Указанные виды деятельности охватывают почти весь круг возможных операций с ценными бумагами за собственный счет и по поручению. Банк правомочен проводить их на основе общей банковской лицензии (а с ценными бумагами, являющимися валютными ценностями, — на основу валютной лицензии).

Вместе с тем Центральный банк обладает правом устанавливать некоторые ко-личественные ограничения на указанные операции банков в виде экономических нормативов: ограничения размеров курсового риска; ограничения на использование средств для приобретения акций юридических лиц.

Как уже было отмечено, банки фактически могут выступать в роли профессиональных участников РЦБ — инвестиционных институтов (финансового брокера, инвестиционного консультанта, инвестиционной компании).

инвестиционные фонды (при различиях в ограничениях). Если же отдел обслуживает первичное размещение ценных бумаг, то банк подобен инвестиционной компании, поскольку в операции неизбежно вовлекаются его собственные средства.

В режиме, подобном инвестиционному фонду, банк действует при учреждении в своем составе (без создания юридического лица) обособленного фонда денежных средств, который бы долями (через выпуск депозитных сертификатов и иных ценных бумаг) продавался инвесторам, а привлеченные ресурсы вкладывались бы в инвестиционные ценные бумаги (ради извлечения дохода и роста курсовой стоимости).

Банки могут учреждать инвестиционные институты. Многие из существующих инвестиционных фондов имеют в своей основе банковский капитал (прямые вложения или инвестиции через подконтрольные банкам предприятия, участие физических лиц, связанных с банками). Развитие подконтрольных им инвестиционных институтов — один из вариантов политики банков на рынке ценных бумаг.

Уникальность положения банков и в том, что они могут принимать на себя функции доверительного управления портфелями ценных бумаг небанковских инвестиционных институтов, тем самым включая их в сферу своего влияния.

Банки могут учреждать фондовые биржи, создавая себе новые рынки для операций с ценными бумагами.

Банки могут быть учредителями институциональных инвесторов, т.е. организаций, которые в силу характера своей деятельности имеют постоянные и значительные денежные ресурсы и в состоянии вкладывать их в портфели инвестиционных ценных бумаг. В первую очередь к ним относятся институты контрактных сбережений (страховые компании, негосударственные пенсионные фонды), а также благотворительные и иные фонды целевого назначения. Участвуя в учреждении институциональных инвесторов, банки, с одной стороны, получают дополнительный канал аккумуляции средств, с другой — расширяют свои операции управления портфелями ценных бумаг клиентов.

Банки без ограничений могут выполнять функции специализированных организаций по учету, хранению и расчетам (платежам) за ценные бумаги. Они вправе заключать депозитарные договоры, договоры банковского счета для технического обслуживания небанковских инвестиционных институтов (прежде всего в качестве депозитария инвестиционных фондов).

Естественно, банки вправе выступать как эмитенты и инвесторы; в этом качестве они действуют без ограничений. Особенность положения (и преимущество) банков также в том, что они имеют собственные ценные бумаги, которые не может эмитировать никакой другой финансовый институт — чеки, депозитные и сберегательные сертификаты.

В качестве эмитента банки могут проводить операции секырритизации долгов (их продажа в форме ценных бумаг).

Крупный универсальный банк, проводящий умеренно-агрессивную политику на РЦБ, будет иметь чрезвычайно диверсифицированную структуру фондовых операций и неизбежно сформирует вокруг себя (и под своим управлением) финансовую группу, специализированную на работе с ценными бумагами.

В целом операции банков с ценными бумагами могут быть классифицированы по разным признакам (критериям) следующим образом: активные, пассивные; фондовые, коммерческие; эмиссионные, торговые, сохранные, гарантийные, доверительные, залоговые; собственные, клиентские.

К основным целям деятельности банков на РЦБ можно отнести: привлечение дополнительных ресурсов на основе эмиссии ценных бумаг для проведения тради-ционных кредитных и расчетно-платежных операций; получение прибыли от собст-венных инвестиций в ценные бумаги за счет выплачиваемых банку процентов и ди-видендов и роста курсовой стоимости ценных бумаг; получение прибыли от предос-тавления клиентам услуг, связанных с ценными бумагами; расширение сферы влияния банка и привлечение новой клиентуры за счет участия в капиталах предприятий и организаций (через участие в портфелях их ценных бумаг), учреждения подкон-трольных финансовых структур; доступ к дефицитным ресурсам через те ценные бумаги, которые дают такое право и собственником которых становится банк; под-держание необходимого запаса ликвидности.

Банкам, выбирающим РЦБ в качестве операционного пространства, необходимо учитывать, что это многотоварный рынок с высокой степенью взаимозаменяемости товаров, рынок, основанный на крупных затратах его операторов в инфраструктуру, рынок со сложными информационными технологиями, затратоемкими техническими средствами и дорогостоящими специалистами. Это рынок с высокой степенью открытости и конкурентности. И, наконец, это рынок с массовым потребителем, с максимальной дифференциацией финансовых нужд и финансового искусства клиентуры.