6.1. Общие подходы к оценке компаний

В основе рыночной цены сделки, выступающей результатом согласования цен продавца и покупателя, лежит внутренняя величина – стоимость, которая, будучи количественно определенной в условиях конкретного рынка, представляет собой рыночную стоимость. Однако следует учитывать, что стоимость компании определяется доходами от ее деятельности, емкостью рынка, устойчивостью конкурентных преимуществ и другими фундаментальными факторами. В случае с венчурными инвесторами речь идет об оценке новых компаний, осуществляющих инновации, т. е. часто открывающих ранее не существующие рынки. Судить о емкости таких рынков, о конкуренции, обустойчивости конкурентных преимуществ инновационных старт-апов зачастую можно только приблизительно. Поэтому традиционные подходы к оценке бизнеса «в чистом виде» [Оценка бизнеса, 2004; Коупленд, 2008 и др.] не всегда могут быть применены венчурными инвесторами. Подходы, используемые венчурными инвесторами, базируются на традиционных, однако они должны быть модифицированы по сравнению с обычной практикой, поскольку призваны оценивать молодые непубличные компании.
Методы оценки компаний в венчурном инвестировании представлены в табл. 6.1.

Таблица 6.1. Методы оценки компаний в венчурном инвестировании

Таблица 6.1. Методы оценки компаний в венчурном инвестировании

Договорный метод является наиболее простым, так как не требует применения каких-либо формализованных расчетных процедур, а опирается в основном на интуицию инвестора и на его знание рынка, а так же на способность предпринимателя (менеджмента) компании представить ее в выгодном свете в глазах инвестора. Как правило, этот метод применяется для оценки компаний, находящихся на самых ранних ступенях ранней стадии развития, а поскольку венчурные фонды неохотно инвестируют в такие проекты, то договорный метод применяется в основном бизнес-ангелами или корпорациями при оценке стратегически перспективных инвестиций в инновационные проекты.

Остальные методы требуют более подробного рассмотрения.

<< | >>
Источник: Э. А. Фияксель, Е. М. Рогова, Е. А. Ткаченко. Венчурный менеджмент: учебное пособие. 2011

Еще по теме 6.1. Общие подходы к оценке компаний:

  1. 27.4. Виды стоимости объектов оценки. Методы и подходы к оценке
  2. Оценка когнитивного подхода
  3. Оценка когнитивного подхода
  4. 10.5. Основные подходы к оценке инновационной технологии
  5. Оценка гуманистического подхода
  6. Оценка гуманистического подхода
  7. Оценка психоаналитического подхода
  8. Оценка психоаналитического подхода
  9. Основные ПОДХОДЫ и методы оценки стоимости недвижимости
  10. Оценка бихевиористского подхода
  11. Оценка бихевиористского подхода
  12. Подходы к оценке финансовой состоятельности клиентов
  13. 12.1. Подходы к оценке финансового актива
  14. ГЛАВА 5 Общие методические подходы к аудиторской проверке
  15. Подходы к оценке готовности клиента вернуть кредит
  16. Учет износа при оценке недвижимого имущества на основе затратного подхода
  17. Глава 6. Общие методические ПОДХОДЫ к аудиторской проверке