5.3. Проектный анализ как концепция

Сущность проектного анализа. Проектный цикл

Планируемые, реализуемые и осуществленные инвестиции принимают форму капитальных (инвестиционных) проектов. Но проекты надо подобрать, рассчитать, выполнить, а главное — оценить их эффективность, и прежде всего на основе сопоставления затрат на проект и результатов его реализации.

Для этого и существует проектный анализ (анализ инвестиционных проектов).

Проектным анализом называется процесс анализа доходности капитального проекта. Иными словами, это сопоставление затрат на капитальный проект и выгод, которые будут получены от этого проекта.

А так как выгоды от любого капитального проекта и затраты на него обычно многочисленны и не всегда легко вычисляемы, то определение доходности превращается в длительный анализ всех стадий и аспектов инвестиционного проекта. В результате проектный анализ стал концепцией, которая кладется в основу инвестиционных проектов в странах с рыночной экономикой. В концепции проектного анализа сложился свой подход к стадиям проекта и аспектам его анализа.

По мере подготовки и реализации капитальный проект проходит «жизненный цикл», состоящий из различных стадий. Границы между ними не всегда четки, но тем не менее можно выделить шесть таких стадий (иногда их насчитывают восемь).

1, 2. Предидентификация и идентификация проекта (эти две стадии часто объединяют). На этих стадиях вначале рождается сама идея, а затем подготавливаются основные детали проекта, он проходит предварительное обоснование и сравнивается с набросками других проектов, признается заслуживающим детальной разработки. Иначе говоря, это стадия предварительного технико-экономического обоснования.

Разработка проекта. На этой стадии идет детальная проработка всех аспектов проекта, которые окончательно должны обосновать выгодность проекта (см. ниже). Это можно назвать стадией подготовки технико-экономического обоснования.

Оценка (экспертиза) проекта. Это экспертиза, которую проходит подготовленный проект (он изучается и обсуждается руководством фирмы, независимыми экспертами, потенциальными кредиторами, министерством и т. д.).

Принятие проекта (переговоры по проекту). На этой стадии руково-дство всех уровней и кредиторы принимают окончательное решение по проекту, а так как у самой фирмы обычно есть альтернативные возможности использовать экономические ресурсы или же у кредиторов есть предложения о финансировании других проектов, то эта стадия может оказаться не такой короткой, как кажется на первый взгляд.

Осуществление проекта. Здесь главное — это контроль и наблюдение за реализацией проекта, с тем чтобы он не отклонялся от графика, и одновременное внесение оперативных изменений в проект, если они действительно необходимы.

8. Эксплуатация проекта и оценка его результатов. На этих последних стадиях (часто объединяемых в одну), не только получают выгоды от введенного в строй объекта, но и неоднократно сравнивают полученные результаты с планировавшимися. Это нужно и для анализа выявляющихся отклонений, и для приобретения опыта для подготовки новых проектов. Последняя стадия — обычно самая продолжительная, так как проект начинает наконец-то работать и приносить выгоду.

Направления проектного анализа

На всех стадиях проекта (но особенно на стадии разработки) идет анализ его основных аспектов (часто их называют направлениями анализа или просто анализом).

Технический анализ, задачей которого является определение наиболее подходящих для данного инвестиционного проекта техники и технологии.

Коммерческий анализ (маркетинговый), в ходе которого анализируется рынок сбыта той продукции, которая будет производиться после реализации инвестиционного проекта (т. е. сколько нужно производить этой продукции), и рынок закупаемой для проекта продукции (прежде всего цены на нее).

Институциональный анализ, задача которого — оценить организа-ционно-правовую, административную и даже политическую среду, в которой будет реализовываться проект, и приспособить его к этой среде, особенно к требованиям государственных организаций. Другой важный момент — приспособление самой организационной структуры фирмы к проекту.

Социальный (социально-культурный) анализ, во время которого не-обходимо исследовать воздействие проекта на жизнь местных жителей, добиться благожелательного или хотя бы нейтрального их отношения к проекту.

Анализ окружающей среды, который должен выявить и дать экс-пертную оценку ущербу, наносимому проектом окружающей среде, а также должен предложить способы смягчения или предотвращения этого ущерба.

Финансовый анализ.

Экономический анализ. Два последних направления являются ключевыми, и поэтому следует их рассмотреть особо. Оба базируются на сопоставлении затрат и выгод от проекта, но отличаются подходом к их оценке. Экономический анализ оценивает доходность проекта с точки зрения всего общества (страны), финансовый анализ — только с точки зрения фирмы и ее кредитора (если проект кредитуется).

Так, главной целью частной фирмы является максимизация ее прибыли. Затраты, которые несет фирма во время реализации инвестиционного проекта, сводятся преимущественно к расходам на оплату товаров и услуг, необходимых для проекта. В большинстве случаев при расчете проекта фирма использует цены, которые она заплатит за необходимые для проекта товары и услуги, и те цены, которые заплатят потребители за продукцию, получаемую от реализации проекта.

Теневые цены в экономическом анализе

Однако с точки зрения общества эти цены не всегда могут быть приемлемой мерой стоимости затрат и выгод. Например, цены могут быть завышены из-за включения в них расходов на выплату налогов или же занижены из-за их субсидирования государством. Для экономического анализа нужно очищать цены от этих элементов, дабы избежать двойного счета. Двойной счет складывается из-за того, что сначала общество платит производителю завышенную/заниженную цену из-за включения в цену закупаемой продукции налогов/субсидий, а затем отбирает у производителя часть его доходов в виде налога/ дает производителю дополнительный доход в виде субсидии, т. е. считает налоги и субсидии как бы дважды.

В других случаях цены искажаются из-за монополистической практики, из-за их государственного регулирования, таможенных пошлин и т. д., в результате чего они отклоняются от равновесных.

Для очищения цен в экономическом анализе используются расчетные, так называемые теневые цены. Они определяются на базе следующей предпосылки: какими были бы цены на внутреннем рынке при отсутствии вышеуказанных ценовых искажений. Простейший способ определения теневой цены — это взять цену мирового рынка и пересчитать ее в рубли, используя ряд приемов. Поясним это на примере.

Пример 5.1. Предположим, важным элементом затрат инвестиционного проекта является дизельное топливо, экспортный товар. Его биржевая цена в России в октябре 1993 г. составляла около 150 000 руб. за 1 т. Определим теневую (расчетную) цену дизельного топлива:

Возьмем мировую цену ФОБ за одну тонну дизельного топлива и переведем ее в рубли по текущему обменному курсу: $ 250 х 1200 = 300 000 руб.

Сделаем поправку на то, что при установлении обменного курса на него сильно влияли российские таможенные пошлины, т. е. одна из форм налогов. Подобная поправка именуется коэффициентом перевода. Ее можно рассчитать по отдельным товарным группам (это будут так называемые специальные коэффициенты перевода) и в целом по всем товарам (так называемый стандартный коэффициент перевода). Для простоты используем стандартный коэффициент перевода ксТ:

Во втором полугодии 1993 г. стандартный коэффициент перевода составил в России, по нашим расчетам, около 0,8. Его мы и применим для нашего примера: 300 000 х 0,8 = 240 000 руб.

3. Добавим стоимость транспортировки 1 т. дизельного топлива на отрезке между ближайшим портом и нашим объектом: 240 000 + 10 000 = 250 000 руб.

Это упрощенный пример, так как на практике определение теневых цен требует более сложных расчетов. Тем не менее даже из этого примера видно, что при расчете теневой цены мы руководствовались предпосылкой, что для страны реальной альтернативой использованию дизельного топлива для нашего инвестиционного проекта является экспорт этого товара.

Подобный, базирующийся на альтернативе подход (но не вышеприведенную методику) можно использовать и при расчете теневых цен на те товары, на которые нет мировых цен: землю, рабочую силу, различные услуги и т. д. Так, если фирма осуществляет проект на своей земле и поэтому стоимость земли фактически не входит в затраты при финансовом анализе, то при экономическом анализе можно определить теневую цену:

а) на базе стоимости аналогичных участков на местном земельном рынке;

б) если этого рынка нет, то на базе стоимости аренды аналогичных участков;

в) если нет аналогов аренды, то на базе стоимости той сельскохозяйственной продукции, которая могла бы быть здесь произведена.

<< | >>
Источник: М. В. Новиков. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ЭКОНОМИКИ. 2000

Еще по теме 5.3. Проектный анализ как концепция:

  1. 3.2. Влияние на показатели анализа финансового положения статической и динамической концепций баланса
  2. 5.2 Концепция "значение как употребление" и ее приложения
  3. § 1. Социализация как центральная проблема концепций социального научения
  4. 3.1. Финансовый анализ как неотъемлемая часть балансоведения
  5. Собственность как предмет философского анализа
  6. Сущность финансового анализа как неотъемлемой части балансоведения
  7. 9.2.2. Анализ денежного потока как способ оценки кредитоспособности заемщика
  8. 2.2.4. Анализ денежного потока как инструмент оценки кредитоспособности заемщика
  9. 5. Преступные налоговые схемы как результат анализа судебных приговоров
  10. Глава IXПСИХИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ КАК РАЗВИТИЕ ИНТЕЛЛЕКТА: КОНЦЕПЦИЯ Ж. ПИАЖЕ
  11. 1. Факторный анализ как теоретическая основа построения комплексных батарей тестов способностей
  12. 9.2.3. Анализ делового риска как способ оценки кредитоспособности клиента
  13. 3.2. Разработка проектной документации